Spojené státy
- Trh minulý týden nejcitlivěji reagoval na středeční údaje ohledně americké inflace. I když byl výsledek jádra (bez cen energií a potravin) jen o 0,1pb vyšší než předpoklady analytiků (2,3% místo 2,2% meziročně), vyhodnotili si investoři situaci jako zvýšení pravděpodobnosti pro další navýšení. Vyšší ceny zároveň ale stále více ohrožují růst amerického HDP, hrozba zpomalení růstu byla minulý týden více patrná.
- Pomohly jí také data z amerického realitního trhu, vyšší sazby zdražují americké hypotéky a nutí spotřebitele více šetřit. Zvýšila se atraktivita nájemního bydlení, které zase přispívá růstu jádrové inflace. Fed pravděpodobně sice navýší sazby ještě jednou, další vývoj bude ale závislý od vývoje ekonomiky a cenového růstu v hospodářství.
- Pod tlakem investoři také stahují aktiva z akciového trhu, uzavírají své pozice a alokují volné prostředky do méně rizikových dluhopisů. Proto byl středeční pokles na dluhopisech vyrovnán celotýdenním růstem trhu, kterému pomohlo také nejvyšší číslo žádostí o podporu v nezaměstnanosti od října loňského roku.
Evropská unie
- Dubnové hodnoty indexu ZEW naznačily vystřízlivění očekávání po březnových a dubnových maximech. Růst stále není díky subtilní domácí poptávce dostatečný, také v Evropě se do popředí zájmu dostávají cenové vlivy.
- Také v eurozóně se mírně zvýšila jádrová inflace (na 1,5% z 1,4% meziročně), v kontextu týdne ale také zde převážil vliv houfně zavíraných pozic na rizikovějších aktivech a přesun do dluhopisového trhu. Odliv zaznamenaly nejen akcie ale především komodity, které v minulých měsících lámaly jeden rekord za druhým.
- Ochlazení původního entusiasmu z růstu nastalo ze dvou hlavních příčin: pád amerického dolaru z poslední doby posílil euro natolik, že se očekává pokles pozitivní bilance zahraničního obchodu (a ten je stěžejní složkou růstu), zvýšené ceny komodit poslední doby napovídají budoucí růst cen, drahé energie a utlumení průmyslových výrob.
Region střední Evropy
- Ekonomika ČR vykazuje výbornou kondici, na trzích se ale obchoduje pod vnějšími vlivy. Výnosy již delší dobu klesají, akciový trh také. Zvýšená volatilita na rozvíjejících se trzích v důsledku znamená vyšší propad a stahování investic z těchto trhů, které v důsledku zaplatí mnohem „vyšší daň“ než vyspělé trhy.
- V regionu zasedají tento týden centrální banky, ta maďarská v pondělí ponechala sazby na 6,00%. Ke konci týdne Slovensko i ČR, Polsko poté na konci května. Sazby se čekají beze změny.
Tabulka: Výnos do splatnosti vládních dluhopisů
| USA | EU | ČR | HU | PL | |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 rok | 4,96 | 3,30 | 2,76 | 7,01 | 4,53 |
| týdenní změna | -0,042 | -0,107 | -0,064 | 0,165 | 0,076 |
| měsíční změna | 0,114 | -0,017 | 0,020 | -0,012 | 0,309 |
| 3 roky | 4,96 | 3,46 | 3,05 | 7,00 | 4,76 |
| týdenní změna | -0,074 | -0,124 | 0,013 | 0,064 | 0,178 |
| měsíční změna | 0,103 | -0,025 | -0,003 | 0,002 | 0,332 |
| 5 let | 4,96 | 3,67 | 3,44 | 6,99 | 5,15 |
| týdenní změna | -0,119 | -0,144 | -0,014 | 0,076 | 0,166 |
| měsíční změna | 0,068 | -0,037 | 0,049 | 0,005 | 0,414 |
| 10 let | 5,06 | 3,99 | 3,94 | 6,95 | 5,43 |
| týdenní změna | -0,136 | -0,093 | -0,015 | 0,113 | 0,211 |
| měsíční změna | 0,036 | 0,031 | 0,036 | 0,019 | 0,444 |
Zdroj: Bloomberg, AKAM
Graf:
Zdroj: Bloomberg, AKAM
Hadimrška, Aero Minor nebo Ogar 250. Co všechno se v Československu dalo koupit po válce
Že to ještě nikoho nenapadlo. Ford vymyslel geniálně jednoduché řešení, jak o polovinu zkrátit nabíjení. Elektromobilisty ale bude štvát
Automobiloví znalci, ukažte se. Kvíz prověří, jak se vyznáte ve světelných podpisech známých aut
Světoznámý „diblík“: po stopách Fiatu 600 v Evropě i mimo ni včetně Zastavy a speciálů Abarth
Test Volkswagen Polo 1.0 MPI Limited: Atmosféra lidové ceny
