Pražská burza v minulém týdnu

Investoři tuto skutečnost vnímají jako omezení slibovaných reforem. Počáteční razantní propad však byl během dne korigován a pražská burza nakonec uzavírala jen mírně v záporu. Nejvíce klesaly akcie ČEZ, které při slušných objemech obchodů ztratily 2,2%. Proti trhu se pohybovaly akcie Českého Telecom (+1,3%), které podpořilo doporučení od Merrill Lynch s cílovou cenou 615 Kč. V kladných hodnotách uzavřela také Zentiva (+1,1%).

Propad pokračoval na pražské burze také v úterý. Kromě domácí politické situace se negativně projevil vývoj v zahraničí. Ten ovlivnil hlavně obchodování s akciemi CME, které propadly o 2,9%. Téměř stejnou ztrátu zaznamenaly také akcie Erste Bank (-2,9%), které kopírovaly obchodování s finančními tituly v Evropě. V růstu pokračovaly akcie Českého Telecomu, které pod dojmem pondělního doporučení vzrostly o 0,5%. Mírně vzrostly ještě akcie Orca (+0,3%).

Ve středu burza opět ztrácela. Od počátku týdne však na trhy nejvíce dolehl negativní sentiment zahraničních trhů, nejistota z politického vývoje spojená s obavami z předčasných voleb. Největší pozornost opět poutaly akcie ČEZ, které při vysokých objemech obchodů poklesly o 4,4%. Investoři tak pravděpodobně realizují zisky, které v ročním horizontu stále dosahují desítek procent. Silně ztrácely také bankovní tituly. Erste Bank propadla o 3,6% a Komerční banka o 3%. Více jak tři procenta ztrácelo ještě Orco (-3,7%) a jen nepatrně méně Zentiva (-3,6%). Pozici defenzivního titulu opět obhajoval Philip Morris ČR (-0,2%).

Nepříznivý vývoj pražské burzy pokračoval také ve čtvrtek. Propad byl opět způsoben zahraničním vývojem a domácím akciovým trhů nepomohly ani pozitivní informace o vývoji nezaměstnanosti. Největší objemy obchodů opět zaznamenal ČEZ, který zkorigoval o výrazných 5,8%. Ještě více poklesly akcie Unipetrolu (-6,3%) a Zentivy (-5,9%). Silně ztrácely také akcie Českého Telecomu (-5,5%), když příznivý vliv doporučení z počátku týdne již vyprchal. Nejlépe si opět vedly akcie Philip Morris ČR, které uzavíraly téměř na středečních hodnotách.

Také v pátek uzavírala pražská burza v červených číslech. Nejvíce se na konečném výsledku podepsalo obchodování v záběru seance. Obrat nepřinesl ani pozitivní vývoj trhů v západní Evropě a příznivý začátek ve Spojených státech. Nejvíce ztrácely akcie CME (-3,3%), u které po prolomonení posledních úrovní podpory nabral propad na síle. Podobně se chovaly také akcie Komerční banky, která poklesla o 3,2%. Větší korekci zaznamenal ještě Unipetrol (-2,5%) a Zentiva (-2,2%). Naopak nákupní zájem vytáhl vzhůru akcie ČEZ, které uzavíraly 0,4% v plusu.

Závěr
V uplynulém týdnu pokračovala pražská burza v razantním poklesu. Na negativním vývoji se podepsal výsledek voleb do Poslanecké sněmovny, které rozdělily síly v dolní komoře zcela stejným dílem mezi levici a pravici. Investoři tuto skutečnost vnímají jako omezení slibovaných reforem. Nepříznivě se na obchodování projevilo také směřování zahraničních akciových trhů. Největší aktivita byla opět spojená s akcie ČEZ, které jsou v portfoliích klientů (domácích i zahraničních) silně zastoupeny a které i přes propady v posledních týdnech vykazují roční výnos v desítkách procent. Silně ztrácely bankovní tituly, které tak následovaly vývoj zahraničních finančních titulů. Pozici defenzivního titulu opět potvrdil Philip Morris ČR, který se snažil odolávat silným výprodejům. V úvodu týdne rostly akcie Českého Telecomu, které příznivě reagovaly na doporučení od Merrill Lynch s cílovou cenou 615 Kč. Druhá polovina týdne však zisky brzy smazala.

Výhled
Některé tituly pražské burzy se nacházejí na zajímavých úrovních, avšak v minulém týdnu jsme přesto byli svědky panického chování. Lze očekávat, že by mohlo dojít k mírnému uklidnění a kurzy již přilákají kupce. V počátku týdne by mohl domácí akciový trh příznivě reagovat na růst rozvinutých trhů v závěru minulého týdne.