Souhrn týdne 5. 6. - 9. 6. na světových trzích

i a ... Přetrvávající negativní náladu na trhu s akciemi lze klást za vinu obavám z inflace, dalšího zvyšování úrokových sazeb a zpomalení růstu ekonomiky. Impulsem k mohutnému výprodeji se stala řeč předsedy FEDu Bena Bernankeho před asociací bankéřů o dalším směřování monetární politiky. Z jeho slov se dalo vyčíst, že je připravený k dalšímu zvyšování úrokových sazeb v případě potřeby boje s inflací. K varování před neutichající inflací se v průběhu týdne k Benu Bernankemu přidaly i další přední zástupci centrální banky a bylo tak podpořeno očekávání, že na příštím zasedání FEDu dojde k dalšímu zvýšení klíčové úrokové sazby o čtvrt procentního bodu na úroveň 5.25%. K negativní náladě na trhu do značné míry přispělo i rozhodnutí Evropské centrální banky o zvýšení klíčové úrokové sazby o čtvrt procentního bodu na úroveň 2.75%, ale i podobná rozhodnutí centrálních bank Turecka, Indie a Jižní Koree. K poklesu akciových titulů napomohla též řeč bývalého předsedy FEDu Alana Greeenspana, ve které vyjádřil své obavy z negativního dopadu vysokých cen ropy na ekonomickou aktivitu v USA. Trhu s akciemi nepomohl ani výraznější pokles ceny ropy, když napětí okolo situace v Íránu se zmírňuje a zásoby ropy se zvýšily více než analytici očekávali. Z pozitivní zprávu lze považovat vyjádření představitelů ekonomického výboru kabinetu prezidenta Bushe, dle kterých by HDP v USA měl v roce 2006 růst tempem 3.6% ve srovnání s rychlostí hospodářského růstu v roce 2005 na úrovni 3.2% a inflace by měla být potlačena k úrovni 3% oproti 3.7% v minulém roce.

Negativní nálada na trhu s akciemi postihla všechny sektory napříč celým trhem. Nedařilo se zejména akciovým titulům citlivým na vývoj úrokových sazeb a zdraví ekonomiky, ale propadaly se i akcie technologických a komoditních společností. Největší ztráty zaznamenaly právě akcie zlatých a ropných společností. Nejmenší pokles postihl konzervativnější sektory, jako jsou zdravotnictví a veřejné služby. Index Dow Jones se propadl o 3.16% na hodnotu 10891.92 bodů. S&P index oslabil o 2.79% na konečnou hodnotu 1252.30 bodů. Nejhůře si však vedl technologický Nasdaq, který ztratil 3.80% na 2135.06 bodů.

            Ani akciovým trhů v Evropě se vůbec nedařilo. Příčinou pokračujícího poklesu i nadále zůstávají obavy z nejistého makroekonomického prostředí, inflačních tlaků, vyšších úrokových sazeb a potenciálního zpomalení hospodářského růstu. Souhrnný evropský index FTSEurofirst, zahrnující 300 vedoucích evropských společností, v uplynulém týdnu oslabil o 2.8% a uzavíral na úrovni 1,276.3  bodů. Panevropský index se tak propadl již zhruba o 10% ze svého téměř pětiletého maxima, kterého dosáhl v minulém měsíci.  Hlavní německý index XETRA DAX 30 se snížil o 3.08% na hranici 5464.08 bodů.

Makroekonomické zprávy

Index ISM služeb v květnu podle očekávání klesl na hodnotu 60.1 bodů oproti 63.0 v dubnu. Hodnota indexu stále signalizuje expanzi, ale již na nižší úrovni. Oslabení růstu aktivity služeb ukazují i indikátory zakázek, které též zaznamenaly mírnější růst než v dubnu.

Obchodní bilance USA v dubnu zaznamenala nižší nárůst deficitu než se čekalo, když schodek zahraničního obchodu vzrostl na 63.43 mld. USD, zatímco ekonomové odhadovali zvýšení deficitu až na 65.00 mld. USD. Export klesl o 0.2% po růstu o 1.8% v březnu a import se zvýšil o 0.7%, když v březnu vzrostl o stejné procento. V posledních měsících lze pozorovat zastavení růstu importu neropného zboží a stabilizuje se také růst deficitu bilance s ropným zbožím. I přes určité  příznivé tendence ve vývoji obchodní bilance z posledních měsíců, je nutno konstatovat, že nepříznivý trend deficitu zahraničního obchodu USA stále trvá.

Index firemní aktivity služeb Eurozóny se v květnu zvýšil na hodnotu 58.7 bodů z dubnových 58.3. Index tak dokázal opět posílit více než se čekalo, když ekonomové odhadovali jeho růst pouze na 58.5. Došlo též zesílení růstu nových a nevyřízených zakázek. Makroekonomická data jsou příznivá pro akciový trh příznivá a potvrzují posílení růstu domácí poptávky a hospodářského růstu.

Maloobchodní tržby Eurozóny se v dubnu zvýšily o 1.4% oproti poklesu o 0.7% zaznamenaném v březnu. Data mírně předčila očekávání ekonomů, kteří odhadovali růst prodejů pouze o 1.0 – 1.1%. Meziročně tržby Eurozóny vzrostly o 2.8% po poklesu o 0.1% v březnu. Dlouhodobě však nicméně růst spotřeby domácností Eurozóny zůstává na relativně slabé úrovni.

Evropská centrální banka dle očekávání zvýšila svou hlavní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na úroveň 2.75%. V prohlášení k rozhodnutí o sazbách ECB potvrdila očekávání zesílení hospodářského růstu, jehož tempo by se v tomto roce mělo pohybovat v rozmezí 1.8-2.4% a příští rok pak v pásmu 1.3-2.3%. ECB v tomto roce předpokládá inflaci v rozmezí 2.1-2.5% a příští rok 1.6-2.8%. ECB se stále obává vyšší inflace, i když toto nebezpečí se mírně snížilo.

Další významné zprávy uplynulého týdne

Telefonní společnost Level 3 Communications kupuje soukromého poskytovatele metropolitních datových služeb Looking Glass Networks. Za akvizici společnosti Level 3 zaplatí 165 mil. USD. Akcionáři Looking Glass získají akcie na doručitele v hodnotě 87 mil. USD a 9 mil. USD v hotovosti. Společnost také převezme dluh ve výši 69 mil. USD.

Producent stavebních a těžebních zařízení Terex potvrdil svůj výhled zisku pro rok 2006 v rozmezí 6.40-6.80 USD na akcii. Tržby společnost plánuje ve výši 7.2-7.6 mld. USD. Analytici odhadují zisk ve výši 7.09 USD na akcii a tržby ve výši 7.53 mld. USD.

Celkové tržby řetězce rychlého občerstvení McDonald’s v květnu vzrostly o 6.2%. Srovnatelné tržby se zvýšily o 4.5%, když v USA došlo k nárůstu o 3.4%. Pozitivní dopad mělo mimo jiné i rozšíření otevíracích hodin, nové produkty a úspěch snídaňového menu.

Čistý zisk irské nízkonákladové letecké společnosti Ryanair se ve fiskálním roce 2006 zvýšil na 306.7 mil. EUR či 0.3974 EUR na akcii oproti 280 mil. EUR či 0.3665 EUR na akcii. Přepočítaný zisk vzrostl o 12% na 302 mil. EUR a tržby společnosti stouply o 28% na 1.7 mld. EUR. Náklady na paliva se zvýšily o 74% na 462 mil. EUR. Pro fiskální rok 2007 společnost odhaduje nárůst přepravy o 20% na 42 mil. cestujících a mírnější růst zisku v rozmezí 5-10%, pokud ceny ropy zůstanou na hranici 70 USD za barel.

Obsazenost letadel letecké společnosti Air France-KLM v květnu stoupla o 1.4% na 79.1% a objem přepravy se zvýšil o 6.2%. Počet přepravených cestujících vzrostl o 5.2% na 6.3 mil a objem nákladní přepravy se zvedl o 5.3%. Společnost dále oznámila, že v posledních několika měsících dosáhla výrazného nárůstu jednotkových tržeb.

Devizové a komoditní trhy

V uplynulém týdnu ceny ropy a ostatních komodit výrazněji oslabovaly. Lehká ropa uzavírala týden na úrovni 71.47 USD za barel, když klesla o 2.91%. Cena zemního plynu zaznamenala ještě bolestivější ztrátu, když se propadla o 9.23% na 6.15 USD za mil. BTU. Na komoditním trhu uzavíralo zlato na úrovni 608.20 USD za trojskou unci, když oslabilo o 6.19%. Nejhůře se vedlo mědi, jejíž cena se snížila o 12.8% na hranici 318.50.

Na devizovém trhu dolar vůči ostatním měnám výrazněji posiloval a zvrátil tak klesající tendenci z předešlých týdnů. Vůči euru americký dolar získal 2.61% a oproti anglické libře posílil o 2.25%. Vůči japonskému jenu dolar vzrostl o 2.24%. Česká koruna vůči dolaru oslabila o 2.35%.