Pražská burza v minulém týdnu

... a zvyšující se averze k riziku. Nejvíce ztrácely akcie Zentivy (-6,8%) a Unipetrolu (-5,9%). Největší objemy obchodů opět zaznamenal ČEZ, který korigoval o 4,6%. Jediným titulem, kterému se podařilo vzdorovat výprodejům, byla Komerční banka, která posílila o 0,5%.

Výprodeje zachvátily pražskou burzu také v úterý. Během dne ztrácel domácí akciový trh více jak 6%. Podařilo se mu však část ztráty umazat a uzavírat s mínusem „jen“ 3%. Procentuálně největší ztrátu si připsaly akcie developerské společnosti Orco, která ztratily 8,8%. Své pondělní ztráty navyšovaly výrazně také akcie Zentivy (-7,5%). Rekordem se můžou pochlubit akcie ČEZ (-4,2%), které změnily majitele v objemu více jak 10 mil. kusů. Proti trhu se opět pohybovaly akcie Komerční banky, které vzrostly o nepatrných 0,1%, a Philip Morris ČR, který tak opět potvrdil defenzivní povahu titulu.

Ve středu zaznamenala pražská burza volatilní seanci, která však vedla k růstu domácí burzy. Ve Spojených státech byla zveřejněna čísla inflace, která však nebyla výrazně pozitivní. Jádrová inflace byla nad očekáváním. Investoři však na tyto hodnoty nijak výrazně nereagovaly a nakupovaly. Převážila tak pravděpodobně zajímavá úroveň kurzů. Nejvíce rostly akcie Zentivy (+3,25%), která tak částečné korigoval předchozí ztráty. Dařilo se také ČEZ (+3%). Naopak proti trhu šly pouze akcie Komerční banky (-0,25%). Ta oznámila, že hodlá vykoupit 10% vlastních akcií.

Ve čtvrtek se nákupní vlna, která započala již ve středu, projevila již naplno. Obrovský zájem vytáhl index pražské burzy o více jak 7% vzhůru. Domácí akciový trh tak zaznamenal největší mezidenní růst ve své třináctileté historii obchodování. Největší přírůstek zaznamenaly akcie Unipetrol, které posílily o více jak 13,5%. Nad 10% posilovaly akcie Komerční banky, které rostly o 11,1%, a také ČEZ, které získaly 10,9%. Proti trhu se pohybovaly pouze akcie Philip Morris ČR, které ztrácely 0,9% a opět potvrdily pozici defenzivního titulu.

Počátek pátečního obchodování byl ve znamení silného nákupního apetitu, který vytáhl akcie vzhůru. Pak však opět nastoupil negativní zahraniční sentiment, který vedl k vybírání zisků. Domácí burza tak nakonec uzavírala téměř beze změny. Z toho lze usuzovat, že období nejistoty ještě není zdaleka za námi. Největší měrou se na tomto vývoji podepsaly akcie Erste Bank, které ztratily 2,25%, a Zentiva, která propadla o 1,1%. Naopak nejvíce rostly akcie CME, které uzavíraly o 6,25% výše.

Závěr
Uplynulý týden přinesl několik zvratů v obchodování na domácím akciovém trhu. Na počátku týdne ještě pražská burza v důsledku politické nejistoty, ale hlavně kvůli negativnímu zahraničnímu sentimentu pramenícímu z obav o růstu inflace a zvyšující se averze k riziku, silně ztrácela. Obrat nastal ve středu, kdy i přes zveřejnění smíšených údajů o vývoji inflace v USA, domácí trh rostl. Investory přilákala zajímavá úroveň kurzů. Nákupní nálada se plně projevila ve čtvrtek, kdy zaznamenal index největší mezidenní nárůst za celou dobu své historie. Že to s vývojem burzy nebude hned tak růžové však ukázal již páteční vývoj, kdy sice trh během dne posiloval, ale vybírání zisků v druhé půli poslalo burzu k počátečním hodnotám. Je tak vidět, že ještě nedošlo k uklidnění situace. Obchodování bylo během týdne silně volatilní a obchody dosahovaly obrovských objemů. Rekordní objemy byly zobchodovány s akcie ČEZ. Největší přírůstek zaznamenala Komerční banka, která v úvodu týdne odolávala propadům. Nejvíce naopak ztrácela Zentiva, která v první půli týdne nejvíce klesala  a pak to již nedokázala dohnat.

Výhled
S ohledem na vývoj v předchozím týdnu lze očekávat pokračování nervozních a volatilních seancí. Nízké úrovně jednotlivých kurzů by mohli přilákat kupce, avšak již v minulém týdnu jsme viděli, že růstu využívají investoři k rychlému vybírání zisků. Důležité pro další vývoj domácího akciové trhu bude situace, kdy převáží atraktivnost kurzů k nákupu před obavami spojenými s vývojem na tzv. emerging markets, mezi které je pražská burza stále počítána.