Situace na akciových trzích v 25. týdnu 2006, výhled

...ohodnocení akciových titulů.Hlavní příčinou tohoto neuspokojivého stavu je samozřejmě situace na poli výhledu úrokových sazeb určovaných FED. Dalším meetingem FOMC FED konaném ve dnech 28.-29.6.2006 budou sazby (overnight banking rate) zřejmě navýšeny o dalších 25 basis points na hladinu 5,25 % p.a. Takže reakce trhu byla typická pro období těsně před zasedáním Federal Open Market Commiittee amerického federálního reservního systému FED a nelze očekávat, že do výše zmíněného data se budou trhy nějak významně měnit jak co do směru tak co do způsobu tradingu, který zřejmě zůstane poměrně volatilní a do určité míry i nervózní.
Nicméně v předchozím týdnu byly také vydány pozitivní informace o velké akvizici v sektoru energií, konkrétně jde o koupi dvou firem firmou Anadarko Petroleum Corp. (APC), která pohltí společnosti Kerr-McGee (KMG) v dealu za 16,4 mld USD a Western Gas Resources (WGR) v dealu za 4,7 mld USD, takže celková transakce činí 21,1 mld USD. Tím bude vytvořen jeden z největších světových nezávislých producentů ropy a plynu.


Po uplynulém týdnu jsou tedy hlavní akciové indexy US trhů nastaveny na těchto hladinách:
Blue chips index Dow Jones Industrial Average je na 10989,09 bodech (-30,02 bodů, resp. -0,3%) s tím, že do sestavy TOP 3 se dostaly akcie Johnson and Johnson (JNJ), United Technologies (UTX) a Caterpillar (CAT), na druhé straně skupina FLOP 3 má složení Altria Group (MO), Boeing (BA) a Wal-Mart (WMT). Týdenní výkonnost indexu činí -0,2%.
Technologicky založený index Nasdaq Composite se nachází na úrovni 2121,47 bodů (-1,51 bodů, resp. -0,1%) a týdenní zhodnocení je záporné s cifrou -0,4%.
Stejně tak se vedlo i širšímu indexu Standard and Poor´s 500 s hodnotou 1244,50 bodů (-1,10 bodů, resp. -0,1%) a za týden index oslabil o - 0,6%.
Zobchodované objemy nebyly nijak výrazné a na NYSE se zobchodovalo celkem 1,4 mld kusů akcií a na Nasdaq to bylo 1,6 mld kusů akcií.


Podle sektorů lze vyčlenit energie, ropné služby, utility, stavebnictví a počítačový software jako do určité míry ziskové sektory, naopak banky nebyly tak výrazné.


V návaznosti na dohady o úrokových sazbách, se toto promítlo i do forexového trhu, kde se cross rates EUR/USD nacházely na hranici 1,2509 a poměr JPY/USD byl na hranici 116,56.


Na komoditních trzích burzy NYMEX se zlato dostalo na cenu 588 USD za trojskou unci (+2,60 USD) a za týden se zhodnotilo o 1,1%. Stejně tak se vedlo i ropě, která realizovala closing na hranici 70,87 USD za barel v případě srpnového kontraktu a rovněž si za týden připsala 1% zisk.


Na trzích státních dluhopisů se benchmarkový titul 10Y Treasury Note obchodoval za kurs 99 7/32 % nominální hodnoty (-4/32 % nominální hodnoty) s výnosem na úrovni 5,228 % p.a.


Ještě z oblasti fúzí je třeba přidat zprávu o spojení firem Energy Partners (EPL) a Stone Energy (SGY) v hodnotě 2,2 mld USD.


Nadcházející týden bude na akciových trzích samozřejmě výrazně ovlivněn jednáním FOMC FED o úrokových sazbách a ještě pro trh důležitější bude doprovodný komentář z meetingu. Pokud se tam objeví nějaké náznaky pro trh přibližujícího jej určitému stavu, kdy FED bude modifikovat svoji dosavadní úrokovou politiku postupných 25 basis points posunovacích rozhodnutí od června 2004 a dosud nebylo dosaženo jistého equilibria, tak to bude pro celou akciovou komunitu jenom dobře. Nicméně je třeba zmínit i možnost zvýšení sazeb o celých 50 bazických bodů (jak se o tom v současné době na trzích opatrně mluví) a to by zase pro trh nebyla tolik očekávaná zpráva s odpovídajícím zřejmě negativním dopadem.


Rovněž v tomto týdnu bude dosti makroekonomických ukazatelů monitorujících US ekonomiku a především je třeba zmínit 29. června t.r. indikátor GDP za 1. Q. t.r. ve finální podobě s očekávanou hodnotou 5,6%, což je jistě solidně nastavená hladina růstu ekonomiky. Dále to budou data o stavu trhu s výstavbou domů a bytů, dále Chicago PMI. Dnes se čeká na jediný report a to bude konkrétně New Home Sales za květen 06 s očekáváním 1150K.


Na evropských trzích se hlavní akciové indexy do určité míry nechaly inspirovat situací na akciovém trhu v USA a v minulém týdnu rovněž spíše stagnovaly, takže tento týden budou mít co dohánět. Samozřejmě pokud jim to celkové zaměření trhů dovolí z hlediska nastavení sentimentu a po výsledku jednání FOMC FED. Hlavní souhrnný evropský akciový index pro blue chips DJ Euro STOXX 50 je na úrovni 3550,70 bodů (roční výkonnost 11,3%) a hlavní německý index DAX 30 má hodnotu 5536,17 bodů a roční zhodnocení činí 19,5%.


Hlavní asijský trh – japonský se v podobě svého hlavního akciového indexu Nikkei 225 dostal dnes ráno do plusu na hodnotu 15152,40 bodů (+28,36 bodů, resp. +0,19%).



Afin Brokers, a.s.
Ing. J. Stoulil