Souhrn týdne 2. 10. - 6. 10. na světových trzích

... čtvrtletí zahájeno poklesem. V úterý se však akcie navrátily k silnému vzestupnému trendu a hlavní akciové indexy zaznamenaly slušné zisky. Index Dow Jones se po slabším začátku v průběhu dne vyšplhal na svá historická maxima a na rekordní úrovni dokázal i uzavřít. Byla tak překonána dosavadní rekordní hodnota z ledna roku 2000. Ve středu a čtvrtek trh s akciemi pokračoval v růstu, když impulsem k nakupování se staly slabší makroekonomická data a řeč předsedy americké centrální banky Bena Bernankeho, které tak významně snížily pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb ze strany FEDu na jeho zasedání ke konci října. Indexu Dow Jones se podařilo uzavřít po tři dny v řadě na novém historickém maximu. Růst akciových titulů byl opět podpořen výrazným poklesem ceny ropy, která se propadla pod hranicí 60 USD za barel. Nižší cena ropy by měla vést k podpoře růstu spotřebitelských výdajů a zvyšování hospodářských výsledků společností. K výraznějšímu posílení ceny ropy nedošlo ani poté, co se vynořily obavy, že ropný kartel OPEC přistoupí ke snížení produkce ropy, aby došlo ke stabilizaci klesajících cen ropy.

V průběhu uplynulého týdnu se některým sektorům dařilo velmi dobře, ale našly se i sektory, které zaznamenaly ztráty. Největší zisky si připsaly sektory dopravy, biotechnologií, počítačových technologií. Nejméně se dařilo sektorům zlata, ropy, polovodičů. Nevýrazných výsledků dosáhly též sektory veřejných služeb  a zdravotnictví. Z oblasti maloobchodního prodeje velmi dobré výsledky zaznamenaly např. společnost Target a prodejce kávy Starbucks. Nejslabší nárůst tržeb naopak zaznamenala společnost Wal-Mart. Index Dow Jones posílil o 1.47% na hodnotu 11850.21 bodů. S&P index se zvýšil o 1.03% na konečnou hodnotu 1349.58 bodů. Nejlepší výsledek opět zaznamenal technologický Nasdaq, který přidal 1.84% na 2299.99 bodů.

Akciové trhy v Evropě též zaznamenaly též velmi slušné výsledky, když akcie se vyšplhaly na svá pětiletá maxima. Akciové trhy stále rostou, a to i přes existenci obav z přílišného zpomalení globálního hospodářského růstu. Mezi investory se tudíž vyskytují pochybnosti, zda je nastolené tempo růstu akciových titulů z krátkodobého hlediska udržitelné, nicméně ocenění akcií se zdá být stále poměrně příznivé. Souhrnný evropský index FTSEurofirst, zahrnující 300 vedoucích evropských společností, v uplynulém týdnu posílil zhruba o 1% a uzavíral na úrovni 1412.3 bodů. Hlavní německý index XETRA DAX 30 se zvýšil o 1.91% na hranici 6085.82 bodů.

Makroekonomické zprávy

Index ISM průmyslu v USA se v září snížil na 52.9 oproti 54.0 v srpnu. Jde o něco větší pokles, než ekonomové očekávali, když ti odhadovali jeho oslabení na 54.0. Růst aktivity průmyslu tak i nadále oslabuje, když negativní dopad mají především vyšší úrokové sazby a slábnoucí trh s nemovitostmi. Tyto faktory by na hospodářskou aktivitu měly mít vliv i nadále a oslabování ekonomického růstu by mělo pokračovat i v příštím roce.

Americká ekonomika v září vytvořila pouze 51 tis. nových pracovních míst, zatímco ekonomové očekávali, že jich vznikne asi 125 tis. Počet nových míst byl tak v září nejnižší od loňského října, přičemž nejslabší výsledky přišly ze zpracovatelského sektoru a ze sektoru stavebnictví. Údaje z července a srpna však byly revidovány směrem vzhůru. Míra nezaměstnanosti nicméně klesla na 4.6% z předchozích 4.7%. Průměrná hodinová mzda se v září zvýšila o 0.2%, přičemž trh odhadoval o něco vyšší růst. Meziroční nárůst v září i v srpnu se pohybuje na úrovni 4%, což je nejvyšší tempo růstu mezd od března 2001.

Index nákupních manažerů průmyslu Eurozóny v září stagnoval na úrovni 56.6 bodů, zatímco ekonomové očekávali jeho mírný pokles na 56.5. Mírný pokles silného růstu produkce byl vyvážen posílením silného růstu nových zakázek a mírného růstu zaměstnanosti. V září dále rostly i náklady společností a také ceny vlastní produkce. Data stále vykazují poměrně silný růst aktivity průmyslu, přičemž k žádnému výraznějšímu ochlazení nedochází.

Index PPI Eurozóny v srpnu posílil o 0.1%, zatímco ekonomové očekávali jeho zvýšení o 0.2%. V červenci došlo k revizi růstu výrobních cen na 0.7%. Meziročně index PPI Eurozóny v srpnu vzrostl dle očekávání o 5.7%. Růst výrobní inflace bez zahrnutí cen energií se zmírnil na 0.2% a meziročně jádrový index rostl tempem 3.6%. Výrobní ceny i nadále rostou poměrně silně, nicméně prudký pokles cen ropy by měl přispět k omezení inflačního nebezpečí a zmenšení růstu indexu PPI.

Míra nezaměstnanosti Eurozóny v srpnu vzrostla na 7.9% oproti 7.8% v červenci, zatímco ekonomové odhadovali její stagnaci. Nezaměstnanost v Německu se zvýšila na 8.5% ve srovnání s 8.2% v předchozím měsíci. Nejnižší míra nezaměstnanosti je v Nizozemsku – 3.8%, nejvyšší pak ve Francii – 8.8%. I přes tento poslední mírný vzestup míry nezaměstnanosti se stále prosazuje sestupný trend z posledních let, který byl nastartován reformami trhu práce a silnějším ekonomickým růstem. Vzhledem k očekávanému ochlazení hospodářského růstu v nadcházejících čtvrtletích lze však usuzovat i na zpomalení růstu zaměstnanosti.

Evropská centrální banka se na svém zasedání rozhodla dle očekávání zvýšit svou hlavní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na úroveň 3.25%. Rozhodnutí nemělo na dění na akciovém trhu téměř žádný dopad. V prohlášení k rozhodnutí o úrokových sazbách ECB potvrdila svou současnou jestřábí rétoriku, která zdůrazňuje, že i přes pokles ceny ropy inflační tlaky přetrvávají a potřebu zmírnit monetární expanzi a zvýšit úrokové sazby. K dalšímu zvýšení úrokových sazeb by mohlo dojít pravděpodobně v prosinci.

Další významné zprávy uplynulého týdne

Bankovní společnost First Republic oznámila, že její zisk za třetí čtvrtletí bez zahrnutí daňových úlev bude pravděpodobně nižší než zisk za druhé čtvrtletí, ve kterém dosáhl výše 0.57 USD na akcii. Dle vyjádření banky je snížení zisku zapříčiněno pokračujícím tlakem na úrokové marže a náklady na expanzi v odvětví. Společnost v nadcházejícím čtvrtletí očekává zisk v rozmezí 0.56 – 0.58 USD na akcii, což bez zahrnutí daňových úlev činí 0.07 USD na akcii. Akcie First Republic na zprávu reagovaly velmi negativně, když oslabily o více než 9%.

Čistý zisk producenta nealkoholických nápojů Pepsi Bottling Group ve třetím čtvrtletí vzrostl o 1% na 207 mil. USD či 0.86 USD na akcii. Tržby společnosti se zvýšily o 7.7% na 3.46 mld. USD. Analytici očekávali zisk ve výši 0.81 USD na akcii a tržby na úrovni 3.41 mld. USD. Objem prodaných nápojů stoupl o 2%. Za celý rok 2006 společnost očekává nárůst objemu prodaných nápojů o 4% a přepočítaný zisk v rozmezí 1.85-1.88 USD na akcii, přičemž dosavadní odhad trhu byl 1.90 USD. Akcie Pepsi Bottling na zprávu reagovaly velmi negativně, když oslabily o téměř 7%.

Diskontní maloobchodní řetězec Target oznámil, že jeho srovnatelné tržby se v září zvýšily o 6.7%, zatímco ekonomové očekávali růst ve výši 5%. Meziročně tržby vzrostly o 13.4% na 4.89 mld. USD. Společnost dále uvedla, že lepší než očekávané srovnatelné tržby byly částečně důsledkem dobrého počasí. Díky dobrým zářijovým prodejům Target očekává vyšší zisk za třetí čtvrtletí, přičemž analytici jej odhadují na úrovni 0.53 USD na akcii.

Devizové a komoditní trhy

V uplynulém týdnu se cenám komodit až na jednu výjimku příliš nedařilo. Lehká ropa uzavírala týden na úrovni 59.76 USD za barel, když posílila o 4.06%. Cena zemního plynu dokázala navázat na velmi úspěšný minulý týden a pokračovala v silném růstu, když se zvýšila o 14.66% na 6.57 USD za mil. BTU. Na komoditním trhu uzavíralo zlato na úrovni 583.00 USD za trojskou unci, když jeho cena se snížila o 4.14%. Ztrátu zaznamenala i měď, jejíž cena klesla o 2.04% na hranici 340.90 USD.

Na devizovém trhu dolar vůči ostatním měnám pokračoval v růstu z minulého týdne. Vůči euru americký dolar vzrostl o 0.80% a oproti anglické libře si polepšil o 0.07%. Vůči japonskému jenu dolar přidal 1.00%. Česká koruna vůči dolaru oslabila o 0.49%.