Souhrn týdne 23. 10. - 27. 10. na světových trzích

a ... nová a nová historická maxima a ostatní indexy na několikaletá maxima. Začátek týdne se odehrával ve znamení očekávání středečního rozhodování americké centrální banky o úrokových sazbách. Růst akciových titulů byl podpořen zejména výbornými hospodářskými výsledky společností, které doposud naznačují, že agregátní růst zisků společností zahrnutých v indexu  S&P 500 směřuje k úrovni 18% namísto předpovídaných 14%. Americká centrální banka ve středu dle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu beze změny na úrovni 5.25%. Další směřování monetární politiky ze strany FEDu bude záviset především na vývoji inflace a ekonomického růstu. Centrální banka k rozhodnutí uvedla, že inflační rizika stále nejsou plně zažehnána, nicméně k jejich eliminaci by měly dopomoci ochlazování hospodářského růstu a zvyšování sazeb v minulých obdobích. Středeční rozhodnutí americké centrální banky o ponechání úrokových sazeb beze změny a prohlášení k rozhodnutí, které naznačilo, ze monetární politika FEDu by mohla být méně restriktivní než se očekávalo, měla na trh s akciemi velmi pozitivní vliv, když ve čtvrtek akciové tituly pokračovaly v solidním růstu. Investoři se také v klidu mohli dále koncentrovat zejména na hospodářské výsledky společností, které opět v mnoha případech předčily očekávání. V pátek již akciové trhy nasazené tempo neudržely a odevzdaly část předešlých zisků poté, co zpráva o ekonomickém růstu ve třetím čtvrtletí byla o mnoho slabší než se očekávalo. Dlouhodobý výhled však i nadále zůstává poměrně pozitivní, když sazby s nejvyšší pravděpodobností zůstanou stabilní minimálně několik měsíců a agregátní růst zisků společností je nečekaně vysoký. Na vývoj na akciových trzích v průběhu týdne působil i prudký nárůst ceny ropy, z čehož těžily zejména akcie energetických společností.

V průběhu uplynulého týdne se většině sektorům dařilo docela dobře. Největší zisky si připsaly sektory biotechnologií, zlata, ropy, polovodičů a dopravy. Ztráty zaznamenaly farmaceutický sektor a sektor počítačových technologií. Investory příjemně svými výsledky potěšily např. maloobchodní společnost Wal-Mart, telekomunikační společnost AT&T, poskytovatel kreditních služeb American Express, tabáková společnost Altria Group, výrobce hygienických potřeb Colgate-Palmolive, automobilový gigant General Motors, internetový obchodník Amazon.com či ropný gigant Exxon Mobil. S horšími než očekávanými výsledky naopak přišly např. letecká společnost Boeing, farmaceutická společnost Bristol-Myers Squibb či poskytovatel bezpečnostního softwaru Symantec. Index Dow Jones nakonec posílil o 0.73% na hodnotu 12090.26 bodů. S&P index se zvýšil o 0.64% na konečnou hodnotu 1377.34 bodů. Nejhorší výsledek zaznamenal technologický Nasdaq, který ztratil 0.36% na 2350.62 bodů.

Akciové trhy v Evropě zaznamenaly též slušné výsledky, když akcie se vyšplhaly opět na nová pětiletá maxima. Souhrnný evropský index FTSEurofirst, zahrnující 300 vedoucích evropských společností, v uplynulém týdnu posílil o dalších 0.28% a uzavíral na úrovni 1,449.5 bodů. Panevropský index od začátku roku posílil již o více než 13.0%, když růst byl podpořen zejména aktivitami v oblasti fúzí a akvizic a uspokojivými hospodářskými výsledky společností. Hlavní německý index XETRA DAX 30 se zvýšil o 0.71% na hranici 6246.63 bodů.

Makroekonomické zprávy

Ceny nových rodinných domů v USA v září zaznamenaly nejprudší pokles téměř za 36 let, když průměrná cena se meziročně snížila o 10%. Prodeje nových domů se meziměsíčně zvýšily o 5% na ročně přepočtených 1.075 mil. domů z revidovaných 1.021 mil. a překonaly tak očekávání ekonomů. Do značné míry k tomu však přispěl právě dramatický pokles jejich cen. Již ve středu bylo zveřejněno, že prodej starších domů v USA se v září meziměsíčně snížil o 1.9% na ročně přepočtených 6.18 mil. jednotek. Došlo tak již k šestému poklesu za sebou a prodeje se propadly na nejnižší úroveň od ledna 2004. Průměrná cena staršího rodinného domu se meziročně snížila o 2.2% a zaznamenala tak největší pokles za posledních 40 let. Někteří ekonomové se však domnívají, že pokles na trhu s bydlením již dosáhl svého dna.

Hospodářský růst v USA ve třetím čtvrtletí zpomalil na 1.6% oproti 2.6% v předešlém čtvrtletí. Jde o výsledek s nejnižším růstem za poslední 3 roky. Hlavním zdrojem zpomalení ekonomického růstu byl s nejvyšší pravděpodobností propad bytové výstavby o 17.3%, která tak zapříčinila celkové snížení růstu o 1.12%. Trh s bydlením zaznamenal největší pokles za posledních 15 let, nicméně nejaktuálnější zprávy již signalizují určitou stabilizaci situace. Druhým velkým negativem bylo zhoršování obchodní bilance, když vývoz zboží převážil nad dovozem. Za pozitivní lze na druhou stranu považovat zpomalení růstu cenové hladiny, což je v souladu s očekáváním FEDu, že postupně dochází k utlumení inflačních tlaků.

Index spotřebitelského sentimentu University Michigan se v říjnu překvapivě zvýšil na 93.6 ve srovnání s 85.4 v září. Spotřebitelská nálada tak překonala očekávání ekonomů, kteří odhadovali její růst na úroveň 92.5.

Další významné zprávy uplynulého týdne

Čistý zisk telekomunikační společnosti AT&T  ve třetím čtvrtletí meziročně vzrostl na 2.17 mld. USD či 0.56 USD na akcii oproti 1.25 mld. USD či 0.38 USD na akcii před rokem. Bez zahrnutí jednorázových položek se čistý zisk zvýšil na 0.63 USD na akcii, přičemž analytici jej očekávali ve výši 0.58 USD na akcii. Tržby společnosti stouply o 52% na 15.64 mld. USD. Dle vyjádření společnosti dobrých výsledků bylo dosaženo zejména díky výraznému zvýšení tržeb, zvětšení marže mobilní divize a nadále uspokojivým výsledkům divize pevných linek.

Čistý zisk producenta kancelářské techniky Xerox se ve třetím čtvrtletí meziročně zvýšil  na 536 mil. USD či 0.54 USD na akcii ve srovnání s 63 mil. USD či 0.05 USD na akcii loni. Tržby společnosti vzrostly na 3.84 mld. USD oproti 3.76 mld. USD před rokem. Analytici očekávali zisk ve výši 0.22 USD na akcii a tržby na úrovni 3.82 mld. USD. Ve čtvrtém čtvrtletí společnost očekává zisk v rozmezí 0.21-0.24 USD na akcii, a to včetně nákladů zhruba 0.13 USD na akcii na restrukturalizaci. Bez zahrnutí této položky společnost odhaduje zisk v rozmezí 0.34-0.37 USD na akcii, přičemž analytici jej očekávají na úrovni 0.37 USD na akcii.

Čistý zisk výrobce letadel Boeing se ve třetím čtvrtletí meziročně snížil na 694 mil. USD či 0.89 USD na akcii oproti 1.01 mld. USD či 1.26 USD na akcii před rokem. Tržby společnosti vzrostly o 19% na 14.74 mld. USD. Za celý fiskální rok 2006 společnost odhaduje zisk v rozmezí 2.40-2.50 USD na akcii, přičemž analytici jej odhadovali ve výši 2.32 USD na akcii. Boeing dále zvýšil očekávání zisku pro rok 2007 o 0.20 USD na akcii na rozmezí 4.45-4.65 USD na akcii a výhled tržeb zvýšil na 65.5-66 mld. USD. Akcie Boeingu na zprávu reagovaly negativně, když oslabily o více než 3%.

Ropná společnost Exxon Mobil ve třetím čtvrtletí meziročně zvýšila svůj čistý zisk na 10.49 mld. USD či 1.77 USD na akcii oproti 9.92 mld. USD či 1.58 USD na akcii před rokem. Analytici očekávali zisk ve výši 1.59 USD na akcii. Bez zahrnutí jednorázových položek zisk činil 8.3 mld. USD či 1.32 USD na akcii. Tržby společnosti se snížily na 99.59 mld. USD ve srovnání se 100.72 mld. USD loni. Vyššího růstu zisku bylo dle společnosti dosaženo díky odkupům vlastních akcií, vyšším objemům produkce ropy a zemního plynu a lepším prodejním a chemickým maržím.

Čistý zisk japonského výrobce automobilů Honda Motor ve druhém čtvrtletí klesl o 4.3% na 127.9 mld. JPY (1.09 mld. USD) či 70.05 JPY na akcii, přičemž analytici jej očekávali ve výši 74.50 JPY na akcii. Nižší prodeje automobilů v Japonsku převážily nad pozitivními vlivy lepších prodejů v zahraničí a slabšího jenu. Tržby společnosti se zvýšily o 12.5% na 2.63 bln. JPY, zatímco analytici je očekávali na úrovni 2.66 bln. Honda dále zvýšila výhled provozního zisku na celý fiskální rok 2006 na 820 mld. JPY. ze 750 mld. JPY.

Čistý zisk anglicko-švédské farmaceutické společnosti ve třetím čtvrtletí meziročně vzrostl na 1.59 mld. USD či 1.01 USD na akcii oproti 1.23 mld. USD či 0.76 USD na akcii před rokem. Tržby společnosti se zvýšily o 13% na úroveň 6.5 mld. USD. V obou směrech tak společnost naplnila očekávání analytiků. AstraZeneca dále zvýšila výhled letošního zisku na rozmezí 3.85-3.95 USD na akcii z předchozích 3.60-3.90 USD na akcii. Společnost však také prohlásila, že 3. fáze testů přípravku Iressa nesplnila svůj hlavní cíl. Akcie AstraZeneca na zprávu nakonec reagovaly velmi negativně, když oslabily o více než 7%.

Devizové a komoditní trhy

V uplynulém týdnu ceny většiny komodit posilovaly. Lehká ropa uzavírala týden na úrovni 60.75 USD za barel, když vyskočila o 6.92%. Cena zemního plynu pokračovala v růstu, když se zvýšila o 3.01% na 7.57 USD za mil. BTU. Na komoditním trhu uzavíralo zlato na úrovni 605.50 USD za trojskou unci, když jeho cena se zvýšila o 1.65%. Ztrátu zaznamenala měď, jejíž cena klesla o 3.58% na hranici 335.00 USD.

Na devizovém trhu dolar vůči ostatním měnám pokračoval v oslabování. Vůči euru americký dolar klesl o 0.99% a oproti anglické libře si pohoršil o 1.23%. Vůči japonskému jenu dolar ztratil 1.28%. Česká koruna vůči dolaru posílila o 0.88%.