Silné IFO překvapilo trhy

Nálada německých podnikatelů se v měsíci listopadu překvapivě zlepšila a potvrzuje se tak, že znovuobnovený ekonomický růst je podpořen pevnými základy.

Sentiment podnikatelů, měřící index institutu IFO, povyrostl na hodnotu 106,8  ze říjnových 105,3 a výrazně tak překonal očekávání trhu, kdy konsensus trhu dle průzkumu agentury Bloomberg ukazoval na hodnotu 105,2. Důvěra podnikatelů vzrostla hlavně díky zlepšenému exportu a rozvoji investic.

Analytici se obávali především plánovaného zvýšení DPH od ledna příštího roku o tři procentní body a jeho negativnímu vlivu na podnikatelské klima. Obavy se nepotvrdily a naopak největší evropská ekonomika dokazuje, že její ekonomický vzrůst je na zdravém základě. Silnější ekonomický růst může přinést s sebou další zvýšení úrokových sazeb a můžeme se tak dočkat ostřejšího tempa růstu sazeb v příštím roce, než-li je všeobecné očekávání.

Dnešní report s institutu IFO překvapil trhy svou silnou hodnotou, a tak úrokové instrumenty si výnosově polepšily. Futures na tříměsíční úrokovou sazbu na euribor zareagovaly poklesem ceny o 3 ticky, tj. 1,5 bps.    

Pro příští rok se počítá s ochlazením ekonomiky přibližně k jednomu procentu, počítá se tak s dopadem zvýšené DPH, to jak skutečně ovlivní německou ekonomiku si musíme počkat minimálně na první čtvrtletí roku 2007.