Akcií na domácím trhu neustále ubývá

Od dob kuponové privatizace do současnosti zmizely z českých kapitálových trhů stovky emisí. Tento trend má přitom dále pokračovat. "Počet emisí bude ještě klesat, a to hlavně v RMSystému," říká analytik společnosti Fio Petr Čihák.

Zlaté časy jsou nenávratně pryč

Menší prostor pro snižování obchodovaných titulů akciových společností je však podle Čiháka u Burzy cenných papírů Praha (BCPP). Na rozdíl od mimoburzovního trhu burza již v minulosti výrazně snížila počet emisí, se kterými se obchoduje. Zatímco v roce 1995 se obchodovalo na pražské burze okolo sedmnácti set akcií a podílových listů, nyní je tento počet zhruba sedmkrát menší. Nejdrastičtější snížení emisí proběhlo v roce 1997, kdy jich bylo vyřazeno z volného trhu BCPP 1301. Ani u burzy ale odborníci nevylučují, že se počet emisí ještě sníží. Časy, kdy se na českých kapitálových trzích obchodovaly tisícovky emisí, jsou tak již nenávratně pryč. Letos v říjnu se totiž na pražské burze obchodovalo s téměř sto šedesáti emisemi akcií či podílových listů fondů.

Podobná situace jako v Praze je v současnosti také na polské burze, kde se podle Čiháka obchoduje 210 emisí. Výrazná redukce obchodovaných cenných papírů sice zpřehlednila trh, ale objemy obchodů s akciemi na pražské burze se zvýšit nepodařilo. Výsledkem je její neustálé zaostávání za burzami v Polsku či Maďarsku. Drtivá většina obchodů na tuzemské burze navíc probíhá s dluhopisy. Lépe na tom v porovnání se zahraničím není ani mimoburzovní trh RM-Systém. Na rozdíl od BCPP se však v RM-Systému obchoduje s více tituly. V letošním třetím čtvrtletí byl jejich počet 1364. Pro srovnání: na největším kapitálovém trhu na světě - burze v New Yorku - se obchoduje 3200 akciových emisí. Americká ekonomika však je nesrovnatelně větší než česká. Počet emisí se tak v RM-Systému bude dále snižovat.

Konec sporů s drobnými akcionáři?

Příčin snižování počtu společností, které mají zájem na obchodování svých akcií na tuzemských kapitálových trzích, je několik. Podle tiskové mluvčí pražské burzy Anny Kovaříkové k nim patří zánik firmy nebo její rozdělení či nízké objemy obchodů s akciemi společnosti. "Některé společnosti se rozhodnou vyřešit své problémy s minoritními akcionáři a stáhnou své akcie z obchodování," říká Kovaříková. Postup je takový: Firma stáhne z obchodování a nabídne drobným akcionářům odkup (to musí ze zákona). Ti to zpravidla akceptují a své cenné papíry prodají. Podnik se tak zbaví rizika soudních sporů. Menšinoví akcionáři často mají jen pár kusů akcií, ale svými žalobami dokáží blokovat důležitá rozhodnutí. Od příštího roku začne navíc platit novela zákona o cenných papírech, která zpřísní podmínky pro přijetí akcií firmy k obchodování na kapitálových trzích. Mezi ně patří například stanovení minimální tržní hodnoty společnosti či záruka bezproblémového obchodování s akciemi. Důsledkem bude odchod stovek společností z RM-Systému.

Jak prodat

1. Zjistěte (v tisku, případně na přepážkách RM-Systému), zda se s "vaším" podnikem obchoduje.

2. Pokud se obchodují buď na burze, nebo v RM-Systému, můžete je tam prodat. Využijte tedy služeb obchodníka s cennými papíry či obchodního místa RM-Systému.

3. Neobchoduje-li se s akciemi firmy, můžete se jich zbavit pouze na přepážkách Střediska cenných papírů. Musíte si ale nejdřív sehnat kupce.