Kapitálové trhy 27. týden - souhrn

Vývoj obchodování na kapitálových trzích ve dnech 1. – 5. 7. 2002

Spojené státy

• I přes nejistý vývoj před začátkem obchodování se indexy pohybovaly po otevření v pozitivním teritoriu. Tento růst podpořily informace zveřejněné v 16. hodin. ISM manufacturing index překonal očekávání, nicméně výrazně propadla hodnota výdajů ve stavebnictví, když se očekával růst 0,2% abylo zveřejněn pokles o –0,7%. Také převládající obavy z možného teroristického útoku 4.července způsobily, že investoři uzavíraly pozice. Farmaceutický trh ztrácel díky společnostem Johnson&Johnson a Alkermes, kterým byl zamítnut nový lék na schizofrenii. Jedním z mála posilujících titulů byly akcie Philip Morris.
• Úterní otevření bylo záporné. Podíl na tomto trendu měly účetní problémy společnosti Vivendi Universal. Pak se však začaly trhy zvedat a vypadalo to, že se dočkáme alespoň korekce. Vývoj ovlivnilo také několik downgradů na „menší" technologické tituly MVSN, ADVS, CHKP, SNWL. Naopak Merrill Lynch zvýšil očekávání na Deere a JP Morgan na Johnson & Johnson. Trhy však dále propadaly vedeny polovodičovými a zdravotnickými tituly.
• Ve středu se ze začátku zdálo, že hodnoty akcií by mohly vytvořit nákupní tendence. Trhy opravdu mírně zpevnily, avšak nepříliš pozitivní makroinformace (ISM pro služby za červen 57,2b. zhruba o 3b. méně než v minulém měsíci; tovární objednávky mírně nad očekávání v květnu vzrostly - o 0,7%) spolu s varovnými komentáři na výši tržeb společností AMD a Openwave podkopaly snahu o růstové korekce. Dobře si naopak vedly telekomunikace, které těžily především z posílení WorldComu.
• Ve čtvrtek se na kapitálových trzích neobchodovalo.
• V pátek otevřely trhy v pozitivním duchu. Investoři pravděpodobně po čtvrtečním svátku vstoupili do nového dne plni optimismu, jelikož vývoj neovlivily ani makrodata (mírna nezaměstnanosti dle očekávání 5,9 %) ani zpráva o obtížném prodeji podílů WorldComu v mexickém a brazilském telekomu. Trhy posilovaly jako celek, napříč sektory. Počítačové tituly rostly na základě spekulací, že podnikové zisky budou letos růst. Merril Lynch vyhlásil snížení pracovní síly, když hodlá propustit 20% zaměstnanců. Zajímavé bylo též obchodování s akciemi WorldComu, které rosty o 13,96%.

Německo

• Evropa se opět vydávala směrem, který jí ukázaly Spojené státy. Negativní vývoj zaznamenal farmaceutický sektor. Také zpráva Evropské unie o stavu spotřebitelské a firemní důvěry v ekonomiku vyzněla negativně. Spotřebitelská důvěra propadla z –8 na –9 bodu v květnu a u důvěry v růst ekonomiky to bylo ještě o jeden bod horší. Rostoucí nezaměstnanost má vliv na spotřebitelské výdaje, které tvoří polovinu HDP. Tak jako v USA i v Evropě ovlivnilo obchodování varovné prohlášení od výrobce chipových komponentů, společnosti AMD, které se podepsalo na vývoji společnosti Infineon. Mezi pozitivní informace můžeme naopak řadit, že tovární objednávky za měsíc květen v německé ekonomice neočekávaně vzrostly o 3,1% poté, co v dubnu rostly 2,1% a rostly tak již třetí měsíc za sebou. To se podepsalo na růstu mnoha titulů – Alianz, Munich Re atd. V pátek byl růst podpořen hlavně technologickými tituly.