Shrnutí týdne – nervozita na trzích přetrvává

V průběhu uplynulých dnů na finančních trzích přetrvávala nervozita. Většina titulů spíše stagnovala. Mírně posílily americké akciové indexy a evropské dluhopisy. Na komoditních trzích jsme byli svědky zajímavých cenových pohybů v případě kávy, dřeva, pšenice, pomerančového koncentrátu nebo cukru.

V centru pozornosti i nadále zůstává Řecko. Spekuluje se o nezbytnosti restrukturalizace dluhů a pesimisté již hovoří i o možném vystoupení země z eurozóny. Řecko aktuálně jedná se svými partnery z eurozóny o možnosti získání dalších 27 miliard eur. Výnosnost dvouletých řeckých dluhopisů se pohybuje na úrovni 24,76%, desetiletých pak na úrovni 15,46%. Ratingová agentura Standard & Poors přistoupila na počátku týdne k dalšímu snížení ratingu Řecka, a to hned o dva stupně z dosavadních BB- na B. Dále varovala, že další redukce je možná. Za zmínku stojí bezesporu i inflační statistika z Číny, která odhalila meziroční růst spotřebitelských cen v zemi v dubnu o 5,3%, což výrazně překonává cíl vlády na úrovni 4%. Druhá největší ekonomika světa v průběhu uplynulých dnů dále zvýšila povinné minimální rezervy o 0,5% na 21%. Cílem kroku je zpomalení tempa zvyšování objemu poskytovaných úvěrů, které podporují růst inflace v zemi. Před vysokou inflací varovala i Bank of England, která očekává, že se inflace v průběhu tohoto roku vyšplhá na 5%. Úrokové sazby v zemi přitom zůstávají i po posledním květnovém zasedání na rekordně nízké úrovni 0,5%.

Vývoj na trhu dluhopisů byl smíšený. Americké dluhopisy stagnovaly, evropské tentokrát mírně posílily. Mírného růstu se dočkaly i americké akciové indexy. V případě měnových trhů jsme také nebyli svědky žádných dramatických pohybů. Ztrácelo euro, britská libra, švýcarský frank a japonský jen. Mírně posiloval naopak dolar index a kanadský dolar.

Na komoditních trzích stálo za pozornost několik surovin. Pod prodejní tlak se dostala káva. Pro cenu byly nepříznivé informace o mírně vyšší produkci v Latinské Americe. Ministerstvo zemědělství Brazílie očekává, že země v tomto roce dodá 43,5 milionu pytlů kávy. Na počátku roku panovaly obavy, že by produkce mohla poklesnout na spodní hranici pásma 41,9 až 44,7 milionu pytlů. Prudký propad zažilo i dřevo, pro které je nepříznivá zhoršující se situaci na trhu nemovitostí v USA. Po delším období poklesu se dočkal korekce cukr. Podporou byla zpráva Australia and New Zealand Banking Group, která upozorňuje na možný růst čínských importů cukru až o 35 procent. Příčinou je slabá produkce, která v nejlidnatější zemi světa nestačí držet tempo se zvyšující se poptávkou. Čína je po Indii druhým největším spotřebitelem komodity na světě. Dovozy by se mohly v roce začínajícím 1. října zvýšit ze 2 milionů na 2,7 milionu tun. Produkce by se měla pohybovat na úrovni 12,5 milionu tun, spotřeba na úrovni 15 milionů. Méně příznivou zprávou pro býky byl v průběhu týdne odhad brazilské agentury Conab (Companhia Nacional de Abastecimento), která očekává v tomto roce růst produkce cukru v Brazílii z 38,2 milionu na 40,9 milionu tun. Země je největším producentem komodity na světě.

V sektoru energií stálo za povšimnutí snížení odhadu poptávky po ropě ze strany IEA. Agentura upravila svou predikci níže o 190 000 barelů denně (0,2 procenta). Spotřeba nicméně v tomto roce stále vzroste o 1,3 milionu barelů denně (1,5 procenta) na 89,18 milionu barelů denně. IEA dále varovala, že růst cen černého zlata může letos ještě pokračovat. OPEC musí podle agentury ve třetím kvartálu těžit 30,1 milionu barelů ropy denně, aby uspokojil globální potřeby. V minulém měsíci přitom 12 zemí v kartelu těžilo 28,75 milionu barelů denně, což je o 235 000 méně ve srovnání s březnem. Agentura dále upozornila, že vysoké ceny již začínají mít negativní vliv na poptávku. Odhad těžby ropy mimo země OPEC byl snížen o 100 000 barelů denně. IEA však stále očekává v tomto roce růst o 800 000 barelů na 53,7 milionu barelů denně.

V sektoru zemědělských komodit se pozornost investorů upírala k pravidelné zprávě WASDE. Celosvětová produkce pšenice by měla dosáhnout v sezóně 2011/12 669,55 milionu tun (2010/11 – 648,14). Odhad o spotřebě hovoří o 670,49 milionech tun (2010/11 – 662,11). Konečné zásoby by se měly pohybovat na 181,26 milionech tun (2010/11 – 182,2). V případě kukuřice by se celosvětová spotřeba měla v sezóně 2011/12 pohybovat na úrovni 860,78 milionu tun (2010/11 – 838,58). Produkce by se měla pohybovat na úrovni 867,73 milionu tun (2010/11 – 815,35). Konečné zásoby budou pravděpodobně 129,14 milionu tun (2010/11 – 122,19). U bavlny se počítá s celosvětovou produkcí 124,72 milionu žoků (2010/11 – 114,6). Spotřeba by se měla pohybovat na 119,5 milionech (2010/11 – 116,51). Konečné zásoby by měly dosáhnout 47,93 milionu (2010/11 – 42,52). V případě sóji bychom měli být svědky produkce ve výši 263,29 miliony tun (2010/11 – 261,97). Spotřeba by měla dosáhnout 262,69 milionu (2010/11 – 254,38). Konečné zásoby by se měly pohybovat na úrovni 61,85 milionu tun (2010/11 – 63,81).
 

VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.