Americký realitný trh sa opäť dostáva do fáze rozmachu

V posledných mesiacoch sledujeme výrazné zlepšenie situácie na americkom realitnom trhu, čo nie je vzhľadom k extrémne uvoľnenej menovej politike centrálnej banky prekvapujúca informácia. Investori opäť zvyšujú alokáciu do finančných aktív spojených s týmto sektorom. Medzi nimi je i legendárny Warren Buffett.

V septembri sa v USA predalo na sezónne očistenej anualizovanej báze 389 tisíc nových domov, čo je najvyšší údaj od apríla 2010 a o 27 % viac oproti minulému roku. Rekordné predaje z roku 2005 dosahujúce takmer 1,4 milióna sú ešte veľmi ďaleko. V nasledujúcom období sa však očakáva postupné zvyšovania objemu výstavby a predajov nových domov, keďže množstvo voľných existujúcich domov na americkom trhu nehnuteľností výrazne pokleslo. V septembri bolo na sezónne očistenej anualizovanej báze predaných v Spojených štátoch 4,75 milióna domov. Zásoba voľných domov poklesla na 2,32 milióna, čo je najnižší údaj od začiatku roku 2005.

Graf č. 1: Predaje nových domov v USA v tis. (zdroj: Bloomberg)

Graf č. 2: Predaje existujúcich domov a zásoba voľných domov v USA v mil. (zdroj: Bloomberg)

Od roku 2005 sledujeme postupný pokles miery vlastníctva domov z 69 na súčasných 65,5 percenta. Naposledy bola miera vlastníctva domov takto nízka v roku 1997. V budúcom roku je však možný obrat trendu, a to najmä vďaka výraznému zlepšeniu finančnej situácie Američanov. Pomer ich mesačných výdajov na hypotekárne splátky k disponibilnému príjmu poklesol na 9 percent, čo je najnižšia úroveň od roku 2002. Sadzby hypoték sú rekordne nízke a vďaka uvoľnenej menovej politike ešte môžu mierne poklesnúť. Taktiež sa zdvihla vlna refinancovania starých hypoték, vďaka čomu si mnoho amerických domácností výrazne zníži svoju mesačnú splátku hypotéky. Banky postupne uvoľňujú svoje úverové štandardy a pôžičky poskytujú aj ľudom, ktorých ešte pred 12 mesiacmi odmietali.

Graf č. 3: Miera vlastníctva domu a pomer mesačných hypotekárnych výdajov k disponibilným príjmom domácností v % (zdroj: Bloomberg)

Ceny domov už pomaly rastú. Hodnota Case Shiller indexu cien v 20 metropolitách USA sa v auguste zvýšila medziročne o 2 percentá. Banky postupne uvoľňujú zo svojich účtovných kníh domy, ktoré vzali neplatičom počas finančnej krízy. Na dobré správy z realitného trhu reagujú predovšetkým akcie staviteľov domov. Cena ETF fondu zameraného na stavebné firmy vzrástla za posledný rok o viac ako 50 percent. Do silného vzostupného trendu sa dostala aj cena dreva. V oboch prípadoch ešte existuje priestor na ďalšie zhodnotenie.

Graf č. 4: Cena ETF na amerických staviteľov domov v USD (zdroj: Bloomberg)

Graf č. 5: Case-Shiller index cien domov v USA (zdroj: Bloomberg)

NA TUTO ZPRÁVU SE MŮŽE VZTAHOVAT VYHLÁŠKA Č. 114/2006 SB., O POCTIVÉ PREZENTACI INVESTIČNÍCH DOPORUČENÍ. V TÉTO ZPRÁVĚ JE UVEDENA OSOBA, KTERÁ PRO SPOLEČNOST TUTO ZPRÁVU VYTVOŘILA NEBO PŘIPRAVILA. SPRÁVNÍM ÚŘADEM, KTERÝ NAD SPOLEČNOSTÍ VYKONÁVÁ DOZOR, JE ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA. DLE NÁZORU SPOLEČNOSTI NEEXISTUJÍ OKOLNOSTI, KTERÉ BY MOHLY NARUŠIT OBJEKTIVITU TÉTO ZPRÁVY. ODMĚNA OSOB, KTERÉ SE PODÍLELY NA TVORBĚ TÉTO ZPRÁVY, NENÍ ODVOZENA OD OBCHODŮ SPOLEČNOSTI. PŘÍPADNÝ STŘET ZÁJMŮ VE VZTAHU K TÉTO ZPRÁVĚ JE UPRAVEN VNITŘNÍMI PŘEDPISY SPOLEČNOSTI.
VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.