S oslabením koruny trh nepočítá

Zvláštní účet, který by měl omezit vliv přímých investic na posilování měny, nebude v praxi účinkovat.

Tuzemská měna posiluje i přes neustálé výhrady ze strany představitelů České národní banky. Další vážné upozornění proto guvernér Josef Tošovský vyslovil v závěru minulého týdne: "Je prostě třeba počítat s tím, že pokud se nebude kurs koruny vyvíjet příznivě..., tak my pochopitelně budeme

Analytici předpokládají, že tato úroveň sazeb vydrží maximálně do zítřka. Vede je k tomu zejména změněný předpoklad dalšího inflačního vývoje. "Ještě před měsícem se zdálo, že se strefí do svého inflačního cíle pro rok 2000. Poslední propočty ukázaly, že čistá inflace v příštím roce nepřekročí 2,5 procenta," uvedl Vladimír Kreidl z Patria finance. Inflační cíl je stanoven v rozmezí 3,5 až 5,5 procenta.

Bankovní rada má jednat o měnových otázkách zítra. Konsenzus trhu i analytiků v současné době zní: Sazby klesnou o čtvrt až půl procentního bodu. Pokud ale pokles sazeb nebudou současně doprovázet intervence, vliv na korunu bude mizivý. I kdyby se však rozhodla vstoupit na trh, podaří se jí korunu osl

Na posílení koruny může mít vliv i obava z kolapsu počítačových systémů na přelomu roku. "Doporučujeme svým klientům, aby směnili své cizoměnové úvěry za korunové, koncem roku může nastat nedostatek likvidity," konstatoval Petr Tomek z Raiffeisenbank.

Na sílu koruny bude mít vliv i předpoklad trhu, že bude muset opět příští rok sazby zvýšit. Jejich názor se odráží v ceně "dlouhých peněz". Vždy, když přikročí ke snížení sazeb, dlouhodobé povyrostou. Uvolňování měnové politiky se tak nedaří: Od ceny peněz na několik měsíců se odvíjí cena úvěrů, které se zdražují. Účastníci trhu pak trvale investují do dlouhodobých korunových aktiv, což k

Zdroj: HN z 25. 10. 1999