Kukuřice má stále sílu

Podívejme se na dlouhodobý graf. Ukazuje poslední růst ceny. I přesto stále nejsme na historických maximech.

Podívejme se na fundamentální pohled na trh. Klíčovým faktorem je stav konečných zásob. To je množství kukuřice, které nebylo v daném roce spotřebováno. Z obou grafů, které vidíte je zřejmé, že poslední růst ceny je podložen fundamentálními faktory. Porovnejte prosím především vývoj světových konečných zásob a výše umístěný dlouhodobý graf vývoje trhu. Vidíte, že objem zásob má přímý vliv na cenu.

Velmi často se hovoří o vlivu růstu produkce etanolu na cenu kukuřice. Ano, i Spojené státy již přidávají etanol do benzinu. To se odráží ve zvýšené poptávce, během posledních pěti let se více než zdvojnásobila. Tempo růstu se každý rok zvyšuje. Dne 1. února citoval Andrew Johnson Jr. v Dow Jones Newswire ekonom na University of Illinois Darrella Gooda: „Celková kapacita 11,7 miliard galonů etanolu znamená, že zhruba 4,25 miliard bušlů kukuřice bude muset být použito na výrobu etanolu v marketingovém roce 2008/09“, dále řekl, „to je dvojnásobek projekce amerického ministerstva zemědělství pro tento rok“.

Stejný autor 3. listopadu 2006 napsal: "Analytici Credit Suisse očekávají, že rozloha ploch osetých kukuřicí v nejbližší budoucnosti vzroste na 83 až 85 milionů bušlů v porovnání se současnými 79 miliony. Rozšíření rozlohy bude na úkor sojových bobů. Expanze biopaliv povede k tomu, že poptávka poroste rychleji než nabídka."

Dále se hodně hovoří o Číně. Spotřeba v této zemi se každý rok zvyšuje a země je schopna sotva krýt své potřeby. V minulých letech docházelo dokonce k silnému poklesu zásob. V poslední sezóně se teprve země vrátila ke schopnosti pokrýt poptávku z vlastních zdrojů. I přesto zatím zůstávají v této zemi zásoby na velmi nízké úrovni. Vývoj v Číně má na světové ceny rozhodně vysoký vliv a další boření bariér světového obchodu bude tento fakt dále prohlubovat.

Velmi zajímavým se jeví situace na denním grafu. Po podzimním trendu trh přes zimu prakticky stagnuje. To není v této době nic mimořádného. I když na severní polokouli nyní panuje zima, v posledních letech se mezi významné pěstitele zařadila i Jižní Amerika a zprávy z tohoto regionu začínají mít vyšší a vyšší vliv na vývoj trhu.

Pro obchod jsme tentokráte nezvolili aktivní a nejlikvidnější kontrakt, nýbrž až prosincový. Důvod je prostý, prosincový kontrakt je nejsilnější, kontrakty vztahující se k letošnímu produkčnímu roku jsou slabší, v posledních dnech nestagnovaly, nýbrž oslabily. Prosincový kontrakt má přitom dostatečnou likviditu.

Jiří Šťastný, Colosseum, a.s.