ECB jede opět na plné obrátky

Trhy si na chvilku odpočinou ze sledování válečných událostí a začnou sledovat fundamentální faktory. Dnes totiž zasedá Evropská centrální banka a očekává se její rozhodnutí o příštím vývoji monetární politiky. Ještě minulý pátek větší část ekonomů předpovídala 25 bodové snížení. Současná úroveň sazby je 3,75%. Dnes se zdá být vše jinak. Představitelé ECB zkalili vody předpovědí během víkendu a stále se zdají být tajemní. Ovšem kdy své rozhodnutí předem konstatovali nebo minimálně naznačili? Optimistické analýzy naznačili opět 50 bodové snížení (ovšem po částech), které by se přidalo k drastickému snížení 17. září při skupinové seanci centrálních bank. Ekonomický růst se musí podpořit a dle pozorování ECB pravděpodobně razí cestu WAIT and SEE.

Ve zprávě 17. září to vypadalo, jako že ECB začala podnikat samostatné kroky. Banka tak během jedné minuty v rámci jednoho úderu udělala to samé jako za celý rok. Banka tak v koordinaci s FED snížila sazbu o 50 bodů na úroveň 3,75%.  Růst cen a snížení sazby není ovšem to nejlepší. ECB tuto akci komentovala: Zasedání se usneslo, že nedávné události v USA budou mít pravděpodobně špatný vliv na důvěru v euro area a také sníží krátkodobý výhled HDP, také snížení inflačních tlaků v eurozoně vedlo ECB k tomuto rozhodnutí. Duisenberg dodal, že inflace by mohla spadnou na nebo pod úroveň 2,0% na konci tohoto roku. Tato věta šíleného Duisenberga otevřela dveře pro další snížení sazeb a trh začal pomalu věřit, že se banka stala pro aktivním hráčem hospodářského růstu. Ovšem to bylo tenkrát a co nyní?

V sobotu Duisenberg řekl, že ECB by nemusel snižovat sazby tak agresivně pokud by nedošlo k dramatické události 11. září.  Také naznačil, že snížení bylo v souladu s cíli banky a současnou situaci nazval konzistentní. Dále konstatoval, že by normálně nedošlo k 50 bodovému snížení, ale jen 25 bodů a na dalším zasedání.  Ovšem je tu aktuální výsledek z Německa, kde došlo ke snížení . V EU se očekává výsledek na 2,4% za září, což je stále 0,4% nad cílem banky.

Snížením by se banka vyhnula  další kritice, že její ,,těsná politika'' přispívá ke zhoršování hospodářské krize a eurozoně. FED i Bank of Japan se snaží silně podpořit ekonomiky, je ECB stále zvažuje své kroky. Očekává se obrácení do kladných čísel až během příštího roku a pravděpodobně bude USA jako první.

Největším problémem je současná situace na spotřebitelském trhu, který je nyní silně ovlivněn trhem práce, která z důvodu průmyslové recese slábne a nyní se také recese přesouvá pomalu do sektoru služeb. Data o spotřebitelské důvěře ukázaly nejrychlejší zhoršení od recese v roce 1990.
 
Závěrem. V průměru se dá očekávat, že ECB sníží sazbu o 25% a tím ji přivede na 3,5%. Padající hospodářský růst a 20% pokles cen surovin silně ovlivnily míru rizika tento rok. Pozice dvou největších ekonomik EU Německa a Francie není zase tak růžová, jak ukazují ekonomická data a snížení bude vhodné zcela určitě a lépe dříve než později. Pokud ECB bude reagovat včasně zcela jistě tato akce bude mít pozitivní vliv na kurz eura vůči dolaru a yenu.