Zhrnutie týždňa: drahé kovy ovládli komoditné trhy

V uplynulom týždni sa darilo predovšetkým drahým kovom. Nahor vyrazili i ceny dlhopisov. Dôvodom zhodnotenia oboch tried aktív sú špekulácie o možnom odsúhlasení ďalšieho programu kvantitatívneho uvoľňovania v Spojených štátoch. Na nový rekord sa vyšplhala cena sóje, keďže nedostatok na globálnom trhu sa rýchlo zväčšuje. Jednou z najslabších komodít bol opäť cukor.

Centrálni bankári v USA pripúšťajú, že v blízkej budúcnosti bude potrebný ďalší monetárny stimul. Dôvodom je podpriemerný ekonomický rast Spojených štátov a pretrvávajúca vysoká miera nezamestnanosti. Pozornosť sa momentálne upriamuje na 31. augusta, kedy bude mať Ben Bernanke prejav v Jackson Hole. Na ňom môže naznačiť ďalší postup FEDu. Z Číny prišli ďalšie nepriaznivé štatistické údaje. Predbežná hodnota augustového indexu nákupných manažérov poklesla na 47,8 z júlových 49,3 bodu. Hodnoty pod 50 signalizujú kontrakciu priemyslu. Vláda i centrálna banka tu však už uvažujú o stimulačných opatreniach.

Americký dolár podľahol výpredaju, čo je dôsledok špekulácií o novom kvantitatívnom uvoľňovaní v USA. Silné boli naopak euro a švajčiarsky frank. Pod predajný tlak sa dostali i komoditné meny CAD a AUD. Austrálska vláda upozornila na možnosť skončenia rozmachu ťažobného priemyslu kvôli slabému globálnemu ekonomickému rastu. Tieto obavy potvrdzujú aj informácie z najväčších ťažobných firiem, ktoré momentálne pozastavujú niektoré dlhodobé projekty vyhľadávania nových a rozvoja existujúcich baní.

V sektore drahých kovov nastal prudký rast. Najzaujímavejšie sú správy v prípade platiny a paládia. Minulotýždňová streľba do juhoafrických baníkov spôsobila veľké napätie v krajine. Robotníci v bani Marikana sa nechcú vrátiť do práce, aj keď im už nehrozí disciplinárne konanie. Spoločnosť Lonmin, ktorá túto baňu vlastní, uviedla, že obnovenie produkcie môže nastať až na konci augusta. Avšak pravdepodobne bude musieť upraviť platy nahor. Zvýšenú odborársku aktivitu v oblasti registrujú aj iné firmy. Južná Afrika dodáva viac ako 75 % globálnej ponuky platiny. Pre zlato je priaznivý vzostup investičného záujmu. Od začiatku mesiaca nakúpili zlaté ETP (exchange traded products) už takmer 52 ton tohto kovu za približne 2,8 miliardy USD. Analytici sú v prípade zlata najoptimistickejší za posledných 9 mesiacov.

I pre českých vodičov je nepriaznivý stabilný rast cien ropy. Pritom fundamentálne informácie sú relatívne nepriaznivé. Irak by v tomto mesiaci mal zvýšiť export na 2,6 milióna z júlových 2,52 milióna barelov za deň. Závislosť USA na importe rope by mala poklesnúť na viac ako dvadsaťročné minimum, keď krajina dovezie len 42 % spotreby tejto komodity. Ešte v roku 2005 dovážali USA viac ako 60 % spotreby. Spojené štáty sa už stali čistým exportérom ropných produktov.

V sektore obilnín a olejnín zažiarila predovšetkým sója. Produkcia v USA bude pravdepodobne nižšia oproti predpokladu zo začiatku augusta, keďže stav sójových polí sa nezlepšuje. Pre cenu je podporou i zvýšený čínsky záujem, ktorá sa chce predzásobiť pre prípad katastrofálnej americkej úrody (žatva začne koncom septembra). Čína je najväčší spotrebiteľ olejnín na svete, túto komoditu nakupuje najmä v USA. Medzinárodná asociácia pre obilniny znížila predpoveď celosvetovej úrody kukurice na 838 miliónov ton, pričom ešte na konci júla očakávala 864 miliónov ton. Oproti minulému roku by produkcia komodity mala poklesnúť o 4,3 percenta. Taktiež bol nadol upravený odhad globálnej úrody pšenice, a to na 662 miliónov z júlových 665 miliónov ton.

Veľmi slabý je cukor. Dôvodom sú správy o rýchlej žatve cukrovej trstiny v Brazílii, ktorá je najväčším producentom tejto komodity na svete. Podľa údajov organizácie UNICA sa v prvej polovici augusta vyprodukovalo na juhu Brazílie 3,02 milióna ton cukru, čo je o 14 % viac oproti rovnakému obdobiu minulého roka. Nadol zamierila i cena kakaa. Na západe Afrike by v nasledujúcich troch týždňoch malo pršať, čo zlepší výnosnosť kakaovníkov.

Na akciových trhoch nastala korekcia. V USA boli veľkým sklamaním výsledky spoločnosti Hewlett-Packard, ktorá zaznamenala v divízii počítačov medziročný prepad tržieb o 10 percent. Kvôli vysokému odpisu goodwillu vykázala firma v treťom fiškálnom štvrťroku stratu 8,86 miliardy USD. Naopak darilo sa akciám spoločnosti Apple, keď sa ich cena zvýšila na rekordnú úroveň. V posledných dňoch sú pre ne veľkou podporou špekulácie o uvedení menšieho iPadu do konca tohto roka. Podľa analytikov je záujem spotrebiteľov o takéto zariadenie veľmi vysoký. V druhom štvrťroku sa predaje „normálneho“ iPadu zvýšili o 44 % na 17 miliónov kusov.

NA TUTO ZPRÁVU SE MŮŽE VZTAHOVAT VYHLÁŠKA Č. 114/2006 SB., O POCTIVÉ PREZENTACI INVESTIČNÍCH DOPORUČENÍ. V TÉTO ZPRÁVĚ JE UVEDENA OSOBA, KTERÁ PRO SPOLEČNOST TUTO ZPRÁVU VYTVOŘILA NEBO PŘIPRAVILA. SPRÁVNÍM ÚŘADEM, KTERÝ NAD SPOLEČNOSTÍ VYKONÁVÁ DOZOR, JE ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA. DLE NÁZORU SPOLEČNOSTI NEEXISTUJÍ OKOLNOSTI, KTERÉ BY MOHLY NARUŠIT OBJEKTIVITU TÉTO ZPRÁVY. ODMĚNA OSOB, KTERÉ SE PODÍLELY NA TVORBĚ TÉTO ZPRÁVY, NENÍ ODVOZENA OD OBCHODŮ SPOLEČNOSTI. PŘÍPADNÝ STŘET ZÁJMŮ VE VZTAHU K TÉTO ZPRÁVĚ JE UPRAVEN VNITŘNÍMI PŘEDPISY SPOLEČNOSTI.
VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.