Fortuna: Flash analýza výsledků hospodaření za 2Q/1H 2012

Hrubé výhry (GW) se za první pololetí letošního roku meziročně zvýšily o 15,2 % na 55 mil. EUR. GW marže se tak oproti stejnému období minulého roku zvýšila o 1,2 pb na 24,1 %. Za nárůstem ale stojí hlavně velmi silný první kvartál. Ve druhém kvartále naopak došlo vlivem slabého maržového příspěvku ze sázek na fotbalový šampionát v kombinaci s vyplácením bonusů pro nové hráče ke snížení marží o 2,2 pb yoy na 21,3 %.

Na úroveň EBITDA nepříznivě dopadlo zvýšení daňové povinnosti na českém trhu platné od začátku letošního roku (5,7 mil. EUR) a pokračující ztráty z provozování loterie (3 mil. EUR). Na této úrovni je tak patrné první větší zklamání. Tržní konsensus předpokládal EBITDA na 11,69 mil. EUR a my na 10,61 mil. EUR vs. reportovaná úroveň EBITDA na 10,14 mil. EUR (tj. -14,7 % yoy).

Kvůli výše uvedeným faktorům tak došlo k razantnímu meziročnímu snížení jak EBIT zisku (-20 %), tak čistého zisku (-35 %). Vzhledem k tomu, že je Fortuna považovaná za dividendový titul, je tak silný pokles čistého zisku vnímán velmi citlivě. Pokud by obdobný vývoj pokračoval i v 2H letošního roku, dočkáme se meziročního snížení vyplácené dividendy.

V konferenčním hovoru ubezpečoval finanční ředitel, že firma nehodlá ukončit loterijní projekt, ale pouze přehodnocuje jeho strategii. Nový plán by přitom měl být hotov již do konce tohoto roku.

Kompletní flash analýza výsledků Fortuny za 2Q/1H2012 ke stažení zde. (477,57 KB)