Akciový systém generujúci zisk 40 % ročne? Áno, i taký sa dá nájsť.

V jednoduchosti je krása. Na nasledujúcich riadkoch bude popísaný myšlienkovo nenáročný akciový obchodný systém, ktorý pri spätnom testovaní generuje ročnú výnosnosť viac ako 44 %. „Wow, tak to je bomba“, povie po prečítaní prvých viet väčšina čitateľov. Škoda len, že malí investori nemajú dostatočné technologické zázemie, aby túto stratégiu dokázali aplikovať. A veľkí skúsení investori zase vedia, že spätné testovanie stratégií je niekedy extrémne vzdialené od skutočnosti, preto budú nasledujúce výkonnostné charakteristiky brať s rezervou.

Obchodný systém je založený na denných dátach a nakupuje akcie za limitnú cenu, ktorá je stanovená ako včerajšie minimum znížené o 2,3násobok 15dňového ATR (Average True Range, čo je ukazovateľ rozsahu cenového pohybu). Výstup z pozície je o dva dni za uzatváraciu cenu alebo po dosiahnutí zisku 5 %. Nakupujú sa len akcie, ktorých cena je vyššia ako 5 USD. Nasledujúci graf ukazuje nákup a predaj akcií spoločnosti Microsoft v máji 2010.

Graf č. 1: Ukážka obchodu predstaveného systému na akciách firmy Microsoft (zdroj: Colosseum, Wealth-Lab)

Testovanie systému bolo vykonané na denných dátach od začiatku roku 2003 do polovice júla 2012, pričom portfólio bolo tvorené 1422 akciami obchodovanými v USA, ktoré mali v polovici júla tržnú kapitalizáciu vyššiu ako 1,3 miliardy USD (tak je zabezpečená dostatočná likvidita). Veľmi dôležité je nastavenie money managementu (koľko peňazí sa vloží do jedného obchodu). V tomto prípade je vhodné zvoliť nejakú agresívnu nelineárnu variantu, pretože období s malým počtom obchodov je pomerne dosť – pri málo agresívnom systéme by investor bol často značne podinvestovaný (maximálna dĺžka držby akcie je 2 dni). Na druhej strane je nutné brať do úvahy extrémny rok 2008, kedy akcie prudko padali. Lineárny money management by v tomto roku rýchlo minul „muníciu“ na nákup systémom identifikovaných akcií.

Money management je nasledujúci:

Graf č. 2: Vývoj hodnoty účtu v čase, objem voľnej hotovosti a vývoj portfólia „kúp a drž“ (zdroj: Colosseum, Wealth-Lab)

V nasledujúcej tabuľke sú výkonnostné charakteristiky skúmaného systému. Opäť sú porovnané so stratégiou „kúp a drž“. Anualizovaná výnosnosť presahuje 44 % („kúp a drž“ má 12,53 %). 62 % obchodov stratégie bolo ziskových. Najväčší pokles od vrcholu činil veľmi nízkych 9 %. Vďaka nízkej volatilite výsledkov sa Sharpov pomer vyšplhal na impozantnú úroveň 2,33.

Tab č. 1: Výkonnostná charakteristika skúmaného systému (zdroj: Colosseum, Wealth-Lab)

Problémom u tohto systému je nutnosť určitého technologického zázemia. Každý deň sa u 1422 akcií musí znovu zadávať limitná cena, čo je bez počítačového programu veľmi časovo náročné. Ďalším problémom je extrémna jednoduchosť stratégie. Hedgeové fondy a tvorcovia trhu tiež sledujú výrazné pohyby denných cien a pri extrémnych výpredajoch nakupujú. Môže sa stať, že limitných nákupov podľa uvedených parametrov bude v budúcnosti málo práve kvôli aktivite inštitucionálnych investorov. Test môže byť nadhodnotený aj vďaka nízkej kvalite údajov a existencii reálne nezobchodovateľných cien. V tomto teste boli síce použité údaje od renomovanej spoločnosti eSignal, ale aj tak sa niekoľko chybových nákupov nedá vylúčiť (predovšetkým v hektickom roku 2008). Investor zaujímajúci sa o tento systém by si ho najskôr mal vyskúšať nanečisto. Parametre pre systém a money management, ktoré boli použité v teste, si každý môže ľubovoľne upraviť. Nevylučujeme nájdenie ešte vhodnejšej kombinácie.

NA TUTO ZPRÁVU SE MŮŽE VZTAHOVAT VYHLÁŠKA Č. 114/2006 SB., O POCTIVÉ PREZENTACI INVESTIČNÍCH DOPORUČENÍ. V TÉTO ZPRÁVĚ JE UVEDENA OSOBA, KTERÁ PRO SPOLEČNOST TUTO ZPRÁVU VYTVOŘILA NEBO PŘIPRAVILA. SPRÁVNÍM ÚŘADEM, KTERÝ NAD SPOLEČNOSTÍ VYKONÁVÁ DOZOR, JE ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA. DLE NÁZORU SPOLEČNOSTI NEEXISTUJÍ OKOLNOSTI, KTERÉ BY MOHLY NARUŠIT OBJEKTIVITU TÉTO ZPRÁVY. ODMĚNA OSOB, KTERÉ SE PODÍLELY NA TVORBĚ TÉTO ZPRÁVY, NENÍ ODVOZENA OD OBCHODŮ SPOLEČNOSTI. PŘÍPADNÝ STŘET ZÁJMŮ VE VZTAHU K TÉTO ZPRÁVĚ JE UPRAVEN VNITŘNÍMI PŘEDPISY SPOLEČNOSTI.
VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.