Aktuální situace na trhu se zemním plynem v USA

Cena zemního plynu se na komoditních burzách ve Spojených státech pohybuje již několik měsíců v širokém obchodním pásmu, které je ohraničeno úrovněmi 2,4 a 3,5 dolary. Aktuálně se nacházíme přibližně uprostřed. Z grafů je zřejmé, že se vytvořilo minimálně střednědobé dno. Fundamentální situací se podrobněji zabývá pravidelný měsíční report EIA (U.S. Energy Information Administration).

Obrázek 1: Cena plynu upravená o efekt rolování (Zdroj:CSI)

Spotřeba

EIA očekává celkovou spotřebu zemního plynu v USA v roce 2012 na úrovni 69,8 miliardy stop kubických denně (Bcf/d), což je o 3,2 Bcf/d (4,8 procenta) více oproti předchozímu roku. Spotřeba při výrobě elektrické energie by měla vykompenzovat pokles komerční spotřeby. V roce 2012 by se měla zvýšit o 21% na 25,2 miliardy stop kubických, především díky nízkým cenám plynu. Maxima by mělo být dosaženo ve třetím čtvrtletí na úrovni 31,1 Bcf/d (v roce 2011 27,7 Bcf/d). Celková poptávka by se měla zvyšovat i v roce 2013, a to o 0,2 miliardy stop kubických na 70 Bcf/d.

Produkce a importy

V roce 2011 se celková produkce zvýšila o 4,8 Bcf/d (7,9 procenta), což představuje největší meziroční růst v historii. Příčinou je technologický pokrok v oblasti těžby, který umožnil přístup k novým nalezištím. EIA očekává, že růst produkce bude pokračovat i v roce 2012 (meziročně o 2,6 Bcf/d). Tempo by však mělo být nižší. Důvodem je hurikánová sezóna a nízké ceny komodity, díky kterým je řada nových projektů nerentabilní a následně tak dochází k uzavírání těžebních vrtů. Statistiky společnosti Baker Hughes odhalily, že množství aktivních vrtů propadlo z hodnoty 936 v polovině října na aktuálních 452 (k 7.9.2012), což je pokles o 51,7 procenta. Jedná se o jednu z nejnižších hodnot od roku 1999. V roce 2013 by se produkce měla zvýšit o 0,5 Bcf/d.

Zvyšující se produkce v USA vytlačuje zahraniční importy, které by v roce 2012 měly poklesnout 0,1 Bcf/d (1,4 procenta). K poklesu dovozů přispěla i teplá zima. V roce 2013 by se importy příliš změnit neměly. Dovozy LNG pravděpodobně poklesnou v roce 2012 meziročně o polovinu.

Obrázek 2: Množství aktivních vrtů v USA (Zdroj: Baker Hughes )

Obrázek 3: Produkce plynu v USA – období září až prosinec 2012 odhad EIA (Zdroj: EIA)

Obrázek 4: Spotřeba plynu v USA – období září až prosinec 2012 odhad EIA (Zdroj: EIA)

Obrázek 5: Celková nabídka plynu v USA – období září až prosinec 2012 odhad EIA (Zdroj: EIA)

Obrázek 6: Spotřeba a celková nabídka plynu v USA – období září až prosinec 2012 odhad EIA (Zdroj: EIA)

Zásoby

Zásoby se pohybují na poměrně vysokých úrovních. K 31. srpnu se zásoby plynu ve Spojených státech pohybovaly na úrovni 3402 Bcf. Ve stejném období minulého roku se pohybovaly o 395 Bcf níže. Aktuálně jsou o 329 Bcf nad pětiletým průměrem. EIA očekává, že se zásoby na konci října letošního roku vyšplhají na nový rekord těsně nad 3950 Bcf.

Cena

EIA očekává průměrnou spotovou cenu plynu v roce 2012 na úrovni 2,65 dolaru za MMBtu. Cena by měla zůstat až do prosince pod úrovní 3 dolarů. V roce následujícím by se měla pohybovat na úrovni 3,34 dolaru za MMbtu.

Situace na trhu s plynem se mění k lepšímu jen velmi pozvolna. V posledních několika týdnech jsme opět svědky růstu produkce, nicméně spolu s ní se zvyšuje i spotřeba. Množství aktivních vrtů nadále pokračuje v sestupném trendu. Cena komodity v uplynulých týdnech sice vzrostla, nicméně nebyla dostatečně vysoko na to, aby zastavila uzavírání produkčních kapacit. Nepříznivou zprávou pro komoditu jsou vysoké zásoby a zpomalování americké ekonomiky, kterého jsme v posledních několika týdnech svědky. Hurikánová sezóna dočasně uzavřela část produkce v Mexickém zálivu a přispěla k poklesu zásob. Přebytky jsou však stále velké. Na trhu s plynem budeme i nadále svědky zvýšené volatility. Vstup do dlouhodobých long pozic prozatím nedoporučujeme. Plyn zůstává i nadále vhodný pro krátkodobé až střednědobé spekulace. Z pohledu technické analýzy vytvořila komodita střednědobé dno a aktuálně se pohybuje v rámci širokého obchodního pásma. V současnosti se stal silnou rezistencí 200denní klouzavý průměr. Pokud dojde k jeho proražení a k prolomení rezistence na úrovni 3,2 dolaru, potom je možné vstupovat do krátkodobých long pozic. Naopak při prolomení supportu na úrovni 2,8 dolaru je možné vstupovat do krátkodobých short pozic.
 

NA TUTO ZPRÁVU SE MŮŽE VZTAHOVAT VYHLÁŠKA Č. 114/2006 SB., O POCTIVÉ PREZENTACI INVESTIČNÍCH DOPORUČENÍ. V TÉTO ZPRÁVĚ JE UVEDENA OSOBA, KTERÁ PRO SPOLEČNOST TUTO ZPRÁVU VYTVOŘILA NEBO PŘIPRAVILA. SPRÁVNÍM ÚŘADEM, KTERÝ NAD SPOLEČNOSTÍ VYKONÁVÁ DOZOR, JE ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA. DLE NÁZORU SPOLEČNOSTI NEEXISTUJÍ OKOLNOSTI, KTERÉ BY MOHLY NARUŠIT OBJEKTIVITU TÉTO ZPRÁVY. ODMĚNA OSOB, KTERÉ SE PODÍLELY NA TVORBĚ TÉTO ZPRÁVY, NENÍ ODVOZENA OD OBCHODŮ SPOLEČNOSTI. PŘÍPADNÝ STŘET ZÁJMŮ VE VZTAHU K TÉTO ZPRÁVĚ JE UPRAVEN VNITŘNÍMI PŘEDPISY SPOLEČNOSTI.
VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.