ČEZ: Projekce v ýsledků za 3Q12

...

ČEZ oznámí své kvartální výsledky za 3Q12 zítra ráno. Očekáváme, že výsledky ovlivní vyšší cena elektřiny, vyšší produkce elektřiny, zapojení rumunského větrného parku. Ve výsledcích se negativně projeví pokuta od Albánských úřadů (cca 700 mil. Kč). Pozitivně se tento kvartál projeví přehodnocení akciového podílu, který drží ČEZ ve společnosti MOL (7,3 %, +592 mil. Kč). Naše odhady a konsensus jsou v tabulce. Propastný rozdíl u č.zisku proti 3Q11 je díky položkám zaúčtovaným v tomto čtvrtletí. (Mezi nejvýznamnější patřily -2,7 mld. Kč vztahující se k dolům Mibrag a -1,8 mld. Kč související s přehodnocením akcií MOL.) Očekáváme, že vedení ČEZu potvrdí celoroční cíle (EBITDA 87,9 mld. Kč a č. zisk 41 mld. Kč). EBITDA za 9M12 (skutečnost za 1H + naše odhady za 3Q12) by měla dosáhnout 67,5 mld. Kč a to odpovídá 76,8 % celoročního cíle. Čísla jasně ukazují, že by ČEZ měl svoje cíle splnit. Pokud dojde k revizi hodnot, mohlo by se tak stát pravděpodobně u č. zisku.

Samotná čísla asi nebudou podstatnou kurzotvornou informací. Investoři by se měli zaměřit hlavně na výhled na nejbližší období, přeprodeje elektřiny na další roky (2013, 2014, 2015) a výhled na ceny elektřiny. Aktuální budou také informace o řešení albánských problémů. Dále pak stav plánovaných divestic, Chvaletice, Počerady, Dětmarovice, případně jiné.

  Zdroj: ČEZ, J&T Banka