Forex: Devizový trh a jeho rozvoj ve 20. století

V průběhu první poloviny 20. století byla hlavní světovou měnou, která při měnových obchodech dominovala, britská libra. Jelikož právě tato měna plnila úlohu hlavní rezervní měny, hlavním centrem měnových obchodů se stal Londýn. Pak ovšem svět prošel druhou světovou válkou, která velice silně poškodila britskou ekonomiku a díky tomu se stal hlavní obchodní a rezervní měnou americký dolar. Tuto významnou pozici si americká měna udržuje dodnes.

Nástup dolaru po dohodě velmocí

Od druhé světové války jsme byli svědky několika významných událostí, které současný Forex pomohly zformovat. Jak již bylo zmíněno, do začátku druhé světové války byla nejprominentnější měnou britská libra. Na konci druhé světové války se světová ekonomika s výjimkou USA ocitla v krizi. Proto se zástupci USA, Velké Británie a Francie setkali v Bretton Woods, v americkém státě New Hampshire, aby vytvořili infrastrukturu, která by umožnila opětovné vybudování světové ekonomiky. Výsledkem jednání byla tzv. Bretton Woodská dohoda.

Dohoda rozhodla o tom, že klíčovou světovou měnou se stane americký dolar, a že všechny ostatní měny se budou vůči dolaru oceňovat. Součástí této dohody byl tzv. Zlatý standard, který zafixoval cenu zlata na 35 dolarech za trojskou unci. Všechny ostatní měny byly zafixovány k dolaru při určitém kurzu. Tento zafixovaný kurz nesměl kolísat o více než jedno procento v obou směrech. Pokud se přesto objevilo kolísání nad stanovenou hranici, příslušná centrální banka musela vstoupit na trh a pomocí devizových intervencí navrátit kurz zpět do povoleného úzkého pásma.

Když se kurzy učí plavat ...

Bretton Woodská dohoda také dala popud ke vzniku Mezinárodního měnového fondu, který byl založen s cílem poskytovat stabilní systém pro nakupování a prodávání cizích měn a zajistit, aby měnové transakce probíhaly plynule a v patřičném čase. Dalším cílem MMF bylo vytvořit určité konzultantské fórum, které by podpořilo mezinárodní spolupráci a růst světového obchodu, a které by také snížilo měnové restrikce, kterými se bránilo v rozvoji mezinárodního obchodu.

Jelikož centrální měnové instituce nebyly schopné udržet stanovené fixní měnové kurzy, Bretton Woodská dohoda nevydržela a nakonec se v roce 1971 rozpadla. Od poloviny 70. let nebyl devizový trh regulován žádnou oficiální dohodou, prim tak začaly hrát volně plovoucí měnové kurzy, které se utvářely pouze působením devizové nabídky a poptávky. Dnes tedy hrají velké banky, soukromé společnosti a individuální spekulanti na devizovém trhu – Forexu aktivní úlohu.

Euro nabírá na významu, dohání dolar

Nejvýznamnější událostí poslední doby, která významně ovlivnila devizové trhy, bylo ustanovení jednotné měny Evropské měnové unie – Eurozóny - v roce 1998. Euro se od počátku své existence stalo velice významnou měnou a můžeme říci, že dnes je co do významu na druhém místě za americkým dolarem. Euro ovšem neustále svůj význam zvyšuje. Při současné krizi v USA se proto stále více hovoří o tom, že právě společná evropská měna euro by mohla nabourat výsadní pozici amerického dolaru.

Ze všech vývojových etap měl na rozvoj devizového trhu největší vliv rok 1978, kdy se začaly jednotlivé měny obchodovat při volně plovoucích kurzech. Právě tato změna zapříčinila největší rozmach devizového trhu, který byl spojen se obrovským nárůstem počtu měnových spekulantů, kteří se snaží na vývoji měnového kurzu vydělat. Význam Forexu postupem času neustále roste, o čemž svědčí i statistiky objemu obchodů. Zatímco v roce 1978 vykazoval Forex denní obrat "pouhých" 5 miliard dolarů, dnes je největším a nejlikvidnějším finančním trhem na světě s obratem okolo 3 bilionů dolarů.

Autor je analytikem společnosti X-Trade Brokers Česká republika.